理财周报见习记者 薛玉敏 崔欣爽/文

　　重组，历来是资本市场最大想象力。一个海湾几个省市的大重组，你能想象其中的价值裂变吗？

　　运输体系重组：一港一运一高速

　　 目前的环渤海区域港口密集，运输错综，这基本是与产业之间的重复和无规划相对应。按照长远规划，工业体系整体从内往外转移和重新布局，运输体系也将发生重组。其中天津港、大连港、青岛港作为经济圈三个极点的立足点，尤以天津港为整个北方中转核心。海洋方面寡头中国远洋则必将长期受益。在陆路交通方面，目前此地有华北高速、山东高速等。其中山东高速的布局是中枢性的，受益相当明显。

　　 近三年来，以散货和集装箱装卸为主业的天津港(600717.SH)吞吐量以年递增3000万吨的速度攀升。滨海新区将建设成为我国北方国际航运中心和国际物流中心，而天津港面临着难得的发展机遇。公司预计1月至6月净利润较上年同期增100%-120%，每股收益0.19元。

　　 中国远洋(601919.SH)在渤海地区的前景，很大程度上决定于渤海湾的大量能源资源运输往来和日渐旺盛的跨国全程物流服务项目(如空客320飞机大部件项目)。6月，中国远洋的散货经营总部落户天津，渤海湾业务是中国远洋最重要的利润点。单从大单业务看，其与首钢签署了20年期4600万吨运输合同，以及与电力企业签署沿海电煤运输9年协定暨3年合同，货源稳定。

　　 山东省内唯一路桥上市公司山东高速(600350.SH)，其路产主要服务于济南-青岛、济南-威海、济南-烟台之间的客货运输，2007年征费收入构成中，济青高速占79%。最近，以现金方式向公司控股股东山东高速集团有限公司收购京福路德齐北段高速公路一半资产，济德高速是京福高速和京沪高速两条重要国道主干线在山东的重合路段，车流辆大，货车比例可观，并有进一步注入预期。

　　能源创新：环渤海龙抬头

　　 2007年国际原油价格持续高位运行，环渤海地区的深海油气资源开发正是炙手可热的时候。此外，清洁能源的需求日趋旺盛，拥有5139公里的海岸线的环渤海地区蕴藏着丰富的海洋能资源，新能源开发有效带动了京津冀、山东、辽宁三个板块资本市场，也为下一步资本整合提供有利的外部条件。同时，环渤海地区产业整合之后的勃兴与升级，将对能源提出更高质量的供给要求。

　　 滨海能源(000695.SZ)作为滨海新区能源建设的主力军，由于燃料油价格持续上涨，2008年上半年净利润绝对值预计亏损1100万至1300万元，尽管如此，投资亮点仍十分明显，公司经过重大资产重组、摘星除帽、完成股权分置改革，所处行业由涂料化工行业变更为供热、发电为主营业务的能源基础设施建设、运营的公用事业领域，承担着天津开发区所有热源供应，包括工业用蒸汽、采暖用蒸汽及上网发电，公司的能力和实力都有了很大的提高。

　　 作为国内唯一海洋石油工程总承包商的海油工程(600583.SH)，市场占有率达到90%以上，国内尚无竞争对手。由中海油总公司投资17.5亿元在青岛建设的亚洲规模最大海洋石油工程制造基地计划在2008年底投入试运行。中国海油上下游一体化战略的实施，将为其现从海洋石油工程公司向能源工程公司重大战略转型带来挑战，同时也带来巨大机遇。

　　 沈阳化工(000698.SH)不但是国内唯一一家可以生产共聚糊树脂、产能达到13万吨/年，规模亚洲最大，世界第四的厂家，其重要利润点更在于，通过蜡化厂DCC装置可以产生34.8%的汽油、24%的柴油、11.4%的丙烯和26.5%的液化石油气，这大大提高了石油的使用效率。整个DCC装置可以加工渣油50万吨。形成以石油化工为原料源头，不断延伸的产业链。

　　制造业升级：最近的机遇

　　 环渤海地区是我国原材料及重型制造业基地，工业基础良好，具备了发展成为现代化水平的、能源原材料的重要基地和外向型经济的复合基地的条件。京津两地有着资金、技术、信息、人才、市场等发面优势，辽宁、河北、山东的制造业优势则相对明显，工业主要经济效益指标均领先于两大直辖市。国企重组、民资渗入、外资创新加之政府积极推动，会使环渤海区域成为最有吸引力的制造中心之一。

　　 百利电气(600468.SH)借助滨海新区开发开放带来的更大市场和合作空间，未来几年公司在输配电成套设备产品领域的增长速度将超过行业平均水平。以沈阳机床为代表的辽宁重型机械设备业机遇重重。此外，随着天津在信息、汽车等精细制造业的集纳龙头效应，山东冶金业也面临重要机遇。

　　 其中，邯郸钢铁(600001.SH)和唐钢股份(000709.SZ)组成的河北钢铁集团于6月11日挂牌成立，河北省钢铁产业布局重组走出了实质性的一步，预计钢铁产能将达到3175万吨，规模超过宝钢，成为全国第一大钢铁企业集团。邯郸钢铁、唐钢股份表示，河北钢铁集团公司目前仅在在邯钢集团与唐钢集团层面进行的，尚未涉及到上市公司。邯钢是离北京最近的大型钢铁公司之一，地缘优势突出。

　　环保概念：最共同的利益

　　 环渤海区域的合作，有学者认为，最大共同利益是治理环境污染。国家海洋局《2006年中国海洋环境质量公报》显示，渤海沿岸超标排放的排污口比例高达90.4%。环渤海区域在经济快速增长的同时，污水水务等公用事业在极大的关注下快速得被提上日程，相关配套产业闻风而动，站在资本风暴最前沿的上市公司首先反映出这些变化。

　　 首创股份(600008.SH)受益奥运概念股。作为北京市政府五个奥运BOT污水项目之一，一期设计日处理污水能力2万立方米。其控股的京城水务在北京污水处理占有率达80%以上，并完成在8个省区、13个城市的水务布局，成为目前国内最大的水务公司之一。半年报显示，营业总收入增幅为14.72%，其拥有的京通快速路今年到目前为止，实际营业额同比增长19.08%。

　　 创业环保(600874.SH)重点发展滨海新区工业污水处理业务。2008年，创业环保计划投资人民币5,100万元在BOT项目(赤壁、静海等项目)，并启动天津地区污水处理厂升级改造工程，投资人民币8,200万元到再生水厂。2007年，创业环保实现净利润人民币1.838亿元，较2006年增加了15.83%。公司发展稳健，具有一定投资价值。