近期市场箱体整理格局是多空双方博弈后的真实体现。目前市场正处于上市公司半年报披露期，半年报披露的情况会对投资者心理预期产生影响，半年报的盈利状态对于提升市场的估值水平会起到夯实的作用。

　　尽管早在年初就有上市公司利润同比会有所下滑的预期，但是由于市场下跌过快，市场产生恐慌，到了4月底全部A股一季报披露完成后，尽管上市公司同期净利润增长为31%，较去年同期增长来看回落较大，但是如果考虑到高基数效应的原因，倒也表现尚可，可市场投资者并不买账，经过4月份的短暂反弹后，市场再度大幅下跌。而由于此次半年报披露碰巧赶上奥运会的召开，两个预期共振，而若想判断这个共振的方向，如果半年报超预期表现良好，则共振方向向上，否则，将向下。

　　根据已经披露半年报情况看，上市公司上半年实现净利润较去年同期增长了37%，而根据接近800家发布业绩预告的公司来看，预期的同比增长水平为32%，由于这近800家公司上半年利润占全部公司净利润的40%，因此可以推算，全部公司上半年净利润同比增长24%。

　　如果对市场权重较大的银行和石化板块进行推算，从预增的幅度来看，今年全年上市公司的利润已经开始有好转迹象，也许不像人们想象的那么糟糕，而上市公司的半年报对于全年上市公司盈利水平在基数效应的影响下也将起着承上启下的作用。

　　已披露的半年报中，增长幅度大的公司首先要关注天邦股份、宝光股份、四川圣达、江山股份等，近期走势比较抗跌就是明证；增幅较大的银行股也得到了包括QFII和境内基金的青睐。另外，每股收益高、每股经营现金流占比高的公司盈利质量也高，其股票应该受到关注。

　　民族证券 刘佳章