荆楚网消息 (楚天都市报) 基金公司对宏观经济的预判往往会影响到基金的投资策略，综合200多只股票型基金和偏股型基金的二季度报告，记者发现，虽然基金一致认为下半年会好于上半年，但对下半年宏观经济面仍不乏以下四方面的担忧。

　　CPI：乐观中有不明确

　　在145只对下半年宏观形势作出预测的基金中，有23只基金明确指出，CPI逐渐回落的趋势不会改变，其他基金则认为CPI走势不明确。申万巴黎新动力基金指出，国内下半年通胀形势是PPI继续走高，而CPI则逐步回落。

　　招商核心基金认为，预计三季度市场环境将稍好于上半年，CPI有望温和回落，将缓解市场对通胀恶化的担忧，并为理顺资源价格体系创造条件，这将有助于增强市场投资信心。

　　货币政策：不轻言松动

　　在货币政策层面，37只基金认为从紧的货币政策不会有所改变。中海红利基金认为，稳健的财政政策和从紧的货币政策主要是为了防止通货膨胀，应该坚持从紧的货币政策。

　　有3只基金认为，随着CPI的回落，通胀压力减小，国家可能出于刺激经济增长的目的适当松动当前的货币政策。易方达策略2基金表示，在今年如此特殊的国际国内经济形势下，在收紧货币的同时如何对冲经济快速下滑的风险，似乎值得推敲。

　　公司业绩：增速放缓

　　在公司业绩方面，各家基金公司的看法比较一致。在145只基金中，有13只对公司业绩情况作出判断，这13只基金认为，上市公司利润将会持续增长，但是增速会有所回落。大成精选基金认为，2007年以来持续的能源价格上涨为中下游行业带来巨大的成本压力，中间制造业的行业景气度明显下降。而下半年面对的成本上升压力将继续增加，其中更多的会来自于前期被管制的二次能源价格——成品油与电力价格，未来各个行业利润还将经受考验。

　　资金面：略显担忧

　　在5只对资金面作出预测的基金中有3只基金公司认为，下半年资金面持续紧张。

　　银河银泰基金表示，高企的通货膨胀和持续的经济减速仍将继续困扰市场，市场资金面依然难言宽松。益民创新认为，8月和12月又将迎来“大小非”解禁的一个小高峰，明年“大小非”解禁的压力将比今年更甚。

　　有2只基金认为，目前小非解禁阶段性减少，管理层对IPO和再融资控制力度加大，而基金发行节奏明显加快，因此未来市场供求压力有望出现一定缓和。（证券日报）