弱市投“基”早布局 可逐步建仓买入

　　每经记者 别冶

　　 6月，上证指数连续四周的周阴线，月度跌幅达20.9%，大大超出5月份7%的跌幅，创出A股市场近10年来的最大月跌幅。

　　 从基金的表现上来看，统计数据显示，6月份，开放式基金（货币型基金、保本型基金不计算在内）的平均净值增长率为-13.1%，月度环比下降8.5%；股票型基金的平均净值增长率为-16.4%，环比下降10.4%；混合型基金的平均净值增长率为-13.1%，月度环比下降9.4%。封闭式基金的净值平均增长率为-14.38%，环比下降8.8%。

　　 如何在七月份以及下半年的“基市”上进行操作？业内人士指出，大盘在2500点附近，已有了较高的安全边际。在操作上，可逐步建仓买入。

　　指数型基金：阶段性行情波段操作或有收效

　　 据研究机构数据显示，6月，指数型开放式基金平均净值月跌幅为20.72%，与大盘指数基本同步。在业绩表现排在最后10名的股票基金中，指数型基金占据六席，分别是友邦华泰红利ETF、易方达深证100ETF、华安上证180ETF、融通深证100、嘉实沪深300和华夏中小板ETF等。在排名最后20名中，有15只指数型基金。

　　 分析师认为，在大盘处于震荡下行的环境下，跟踪指数的指数型基金由于股票仓位较重从而导致净值亏损较大。不过，也正是由于指数型基金跟随大盘而波动较大，因此接下来在阶段性行情中，若进行波段型操作，指数型基金最适合。

　　偏股型基金：降低收益预期 严格控制仓位

　　 股票型开放式基金方面，6月份，除新成立的股票型基金外，非指数股票型开放式基金净值平均月跌幅为15.05%。而新基金或次新基金由于处于建仓期，股票仓位相对较低，从而其净值表现较其他老基金好。老基金如光大保德信量化核心、广发小盘成长、中邮基金公司旗下的中邮核心成长和中邮创业核心优选净值亏损均超过20%。

　　 混合型开放式基金方面，除以上新成立的基金外，混合型开放式基金6月份净值平均月跌幅为13.66％，净值亏损较股票型开放式基金少一些。其中银河收益、上投摩根双核平衡、申万巴黎盛利强化配置、诺安灵活配置、国联安德盛安心成长和富国天成红利灵活配置等基金净值跌幅相对较小。

　　 东莞证券基金分析师陈桂柳指出，由于市场处于震荡走势的行情下，混合型基金具有较为灵活的资产配置方式以控制风险。目前市场估值进入合理区域，但需要注意的是，2008年已经不可能出现前两年那样的高收益，投资者在投资基金时应降低收益预期，并长期持有，投资时间至少以年为单位，另外市场震荡不稳的情况下，注意仓位，不要太高。

　　债券型基金：资金面紧张 注意组合配置

　　 6月份，除新成立的建信稳定增利外，债券型基金净值平均月跌幅为0.56%。今年以来新成立的债券基金表现较好，以前10名基金为例，有7只基金为新成立基金，只有3只为2008年以前成立的基金，分别是万家增强收益、嘉实超短债和大成债券AB；而业绩排名靠后的均为老基金，如融华债券、南方宝元债券、嘉实债券、长盛中信全债等。

　　 东莞证券基金分析师陈桂柳指出，由于近期债券市场对于加息的预期以及资金面的压力，债券市场维持弱势盘整的格局，主要投资于债券市场的债券型基金的净值表现不佳。操作上，对于风险承受能力较低的投资者，可适当配置债券型基金及货币型基金。而根据之前研究结果，债券型基金和偏股型基金同时配置，收益往往较配置单一类型的基金高。

　　封闭式基金：短期规避 长期看涨

　　 截至6月底，上证基指收于3502.69点，月跌幅为16.21%，深证基指收于3508.14点，月跌幅为15.01%，跌幅小于大盘指数。6月份可交易的33只封闭式基金全线下跌，其中基金天华和基金丰和市价跌幅最小，分别为-1.56%和-3.8%；瑞福进取、基金汉盛、基金汉鼎和基金景宏月跌幅分别为24.15%、20.44%、20.26%和20.15%，排名6月跌幅榜前4位。截至6月27日，全部封闭式基金整体加权折价率为21.26%，较5月末有所下降。瑞福进取溢价率为68.42％，仍处于较高的溢价率水平。

　　 分析师认为，封闭式基金的净值在6月受到大幅折损，折价率有进一步扩大的可能。但是，最近2周流入封基的资金较多，也推动封基走出了一波小行情。投资者应该保持长期看涨的心态，在短期内适当回避。