宏观经济基本面旁证股市非理性下跌

　　秉持信心 股市回暖大局难逆转

　　本报记者 雷海超报道

　　股市从去年10月6000多点跌至现在2500点，短短半年时间跌幅近50%。各方普遍认为，这是一种非理性的下跌，其中因素错综复杂。

　　很多投资者对股市非理性下跌表示不满，认为政府没有救市，也不关注。

　　而相关专家在接受记者采访时表示，自十七大以来，政府就表示对证券市场保持密切关注。政府也不断出台各项措施干预，从调低印花税到近期各类措施，政府对股市都在不断调整。但由于政策在面对非理性下跌存在滞后效应，所以各政策效果并非立竿见影。现在股市通过长时间调整，各类政策效果也正在显现，投资者当前应对下半年股市调整恢复正常保持信心。

　　这半年来，中国股市下跌是出乎人们预料的，下跌幅度之大在世界上也是很罕见的。在我国经济基本面仍向利好和上市公司利润有望继续保持较快增长的大背景下，我国股市出现的连续、长时间的大幅度下跌是非理性的。作为反映国民经济变化晴雨表的我国股市，目前已脱离了我国经济运行的大趋势，也远远超出了上市公司利润增长的市场预期及表现。

　　股市正常情况下的调整，应该是绩差股跌幅最深，而绩优股抗跌，而中国股市现在的非理性下跌，是泥沙俱下，已经不再区分绩优股还是绩差股，题材炒作又开始盛行。

　　稳定与发展是股市政策的主基调，阻止股市非理性下跌的政策取向非常明显。针对大小非违规减持的严肃处理以及将我国股票交易印花税由现行的3‰调降至1‰，其及时性和协调性是前所未有的，这也展示出了政策坚决维护股市稳定发展的决心。

　　近期除证监会和证券业协会连续表态稳定市场后，7月1日瞭望和新华社也开始发文，力图通过舆论的角度来稳定市场环境。从历史上的情况来看，由于投资者心理和主力博弈方面的因素，市场底和政策底往往不在同一位置。尤其考虑目前内外部复杂而多变的中观环境，比如担忧央行加息等，也让市场投资者容易保持犹疑心理和观望态度，这种心理偏差让筑底的过程更加复杂。但从根本上来说，市场不可能长期逆政策意志和宏观格局而行。尤其是我们有理由相信目前市场的稳定需求已经提升到一个新的高度，在宏观大格局实际转暖的背景下，市场大格局变暖已经难以逆转。

　　专家提醒广大投资者，“割肉”出局比持股风险还大，“割肉”出局就将成为永久性的损失，持有还有可能再将损失减少一些，要对股市有信心，相信股市能够涨起来的，这样就可以将损失弥补一些，尽可能减少损失。