外资抄底 基金公司股权贱卖

　　投资者报(记者符章冲)今年以来，受股市持续低迷的影响，基金公司管理规模出现了大幅萎缩，曾经一度炙手可热的基金公司股权转让渐渐降温。随着基金公司股权的转让价格不断创出新低，基金公司似乎正在被抛弃，而此时，外资公司却悄然抄底基金公司股权。

　　东吴股权拍卖

　　今年5月27日至6月26日，东吴基金30%股权在上海联合产权交易所挂牌转让，此次东吴基金30%的股权来自于其第二大股东：上海兰生(集团)有限公司，挂牌价格为8400万元，折合每股2.8元。

　　业内人土向记者表示，东吴基金的转让价格有低估之嫌，中长期来看，未来基金业的资产规模仍将有望保持10%左右的年均增长率，因此给予基金公司20倍-25倍的PE是较合理的，以此计算，东吴基金的每股价值大约在5.6元到7元。

　　相比之下，记者发现，在去年，招商证券以63.2亿元，折合每股131.67元的天价，拍下原金信信托持有的48%博时基金股权，一举创下国内基金股权交易史上的最高单价。而山西海鑫集团亦在去年10月，以11.8亿元，折合每股56.2元的价格购得银华基金公司21%股权。与博时基金、银华基金每股转让价格相比较，东吴基金的股权则相对便宜很多。

　　从博时基金每股131.67元的最高价到天弘基金的每股1.2元，基金股权转让价格快速坠落的背后，两者的差距超过了100倍。

　　外资抄底渐强

　　截止发稿日，东吴基金的股权拍卖依然没有找到东家，据了解，此次拍卖只针对国内企业，不让外资参与竞拍。而从去年开始，外资抄底基金公司股权渐成趋势。外资似乎对于内地基金公司的股权体现出前所未有的兴趣和参与度。

　　5月26日，中海基金的15.385%股权在重庆产权联合交易产权交易所拍卖，法国爱德蒙得洛希尔银行以1.5亿元的价格拍得这笔股权，折合每股约为7.5元。据了解，法国爱德蒙得洛希尔银行拥有QFII资格，其控股股东是注册于瑞士日内瓦的LCF ROTHSCHILD集团。

　　同在5月底，摩根士丹利联手华鑫证券入主巨田基金获批，催生了第31家合资基金公司，摩根士丹利国际控股公司持股40%，成为巨田基金的第一大股东，巨田基金也已不久前更名为摩根士丹利华鑫基金管理有限公司。

　　而近日，加拿大蒙特利尔银行上海分行的开业仪式上，总裁兼首席执行官邓伟信表示将有可能继续增持在富国基金的股份。据公开的资料显示，2003年，蒙特利尔银行获准持有富国基金16.7%的股份，2004年，这一比例提高到目前的28%。

　　另一家股权常常变动的基金公司：泰达荷银基金公司，近日传出其外方股东富通集团拟将其持有的49%的股权拍卖，价格最高可能在2.5亿美元左右，而这也可能是泰达荷银基金公司成立至今的第四次股权更替。

　　据记者了解，富通集团持有的泰达荷银基金公司股权转让并未在国内的任一产权交易所进行公示，很可能是通过国际途径将股权转手，而潜在的买家来自国外的可能性最大。

　　 “中小型基金公司股权对外资机构更具吸引力，外资金融机构通过买下内资基金公司的部分股权快速进入中国市场，从而把它的投研平台等环节快速嫁接进来。而中小型基金公司，不仅价格比较低，更重要的是容易管理，显然是外资金融机构首当其冲的选择。”银河证券基金研究员魏慧君向记者表示。