大摩称热钱流出对中国影响有限

　　本报讯（记者陈琰）投行摩根士丹利昨天发布一篇名为《计算热钱》的报告，对中国境内的热钱规模及对中国经济影响等要素进行详尽描述。该报告指出，虽然热钱的涌入在今年前5个月出现加速迹象，但其实际流入数低于部分机构的预测。此外，热钱流出对中国经济造成的负面影响也被夸大。京华网www.jinghua.cn）

　　撰写此份报告的大摩亚洲区首席经济学家王庆表示，一般情况下，市场的观察者往往用余额法来计算热钱流入。也就是运用外汇储备数额扣除贸易盈余和FDI（外商直接投资）净流入的方式测算热钱流入数量，但这种计算方式并没有考虑美元贬值的因素，夸大了热钱的流入数量。大摩预计热钱规模约在2000亿到3000亿美元之间。

　　王庆指出，即使这些热钱完全离开中国，也不可能给人民币汇率造成贬值压力。这是因为中国有高达近1.8万亿美元的外汇储备，而且这一数字还在不断上升。中国完全可以用15%左右的外汇储备来应付资本外流，维持人民币汇率正常波动。此外，热钱流出时，央行完全可以通过降低存款准备金率的方式来抵消其负面影响。

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