沪综指破位重挫逾3%再创新低

　　【本报讯】（记者 熊元俊）由于国际油价持续高涨，市场对通胀的担忧日益增加，关于央行将进行不对称加息的传闻开始困扰投资者。昨日，曾被誉为“最值得持有的蓝筹股”招商银行封住跌停板，两市权重股纷纷下行，沪综指轻易失守2700点关口，再创2651．6点的本轮调整行情新低。

　　招行缘何突然跌停

　　自从去年10月摸高6124点以来，沪综指步入漫漫熊途，至昨日为止累积跌幅高达56．7％。令人担忧的是，前期相对抗跌的金融板块，昨日再度领跌大盘，其中招行的跌停更是成为导火索。

　　6月27日，招行股东大会通过收购永隆银行议案，同时，还通过发行总额不超过300亿元次级债券的议案。在周一复牌后下跌4．89％的基础上，招行Ａ股开盘后跌势未止，最终封在跌停板，以人民币21．08元报收，全日换手率为0．91％。对此，深圳一位基金研究专家认为，招行是基金仓位最重的品种之一，近期走出如此惨烈的跌势，显示基金持股心态已极度悲观。

　　经过昨日的暴跌，招行Ａ股以2007年每股收益计算的市盈率已降至20．26倍，如果以今年一季度每股收益来计算，动态市盈率已低至12．25倍。招行的下行无疑令金融板块集体受压。昨日，中国人寿、中信和海通证券分别大跌6．94％、7．32％和8．37％。

　　华泰证券分析师郝国梅认为，随着存款准备金率的上调、美国次贷危机损失蔓延、房地产销售下挫等利空消息频频袭扰市场，投资者已开始担忧金融企业的隐性损失是否会逐渐曝光。

　　权重品种能否企稳

　　事实上，招行的大跌，加剧了市场的恐慌抛售行为。据招商证券热门板块统计数据显示，昨日，金融行业板块整体跌幅达4．57％，名列跌幅榜首位，超过同期沪综指3．09％的跌幅。受此影响，两市总市值排名前10位的个股悉数下跌，令大盘走势再度陷入单边下行态势。

　　对于银行股的大跌，安信证券认为，银行股相对指数的估值水平，在过去几个月中跌回了2006年前的历史水平。在宏观经济没有体现出重大的利好之前，银行经营增速向下的趋势，很难发生根本性的扭转，跑赢指数的可能性不大。不过，齐鲁证券的研究员程娇翼则认为，经过前期下跌，银行股估值优势进一步明显，尤其是受Ａ股市场偏好的股份制商业银行。整个银行股受大盘影响继续大幅下行的可能性较小，弱势仍会凸现出一定的防御性。

　　从估值来看，银行股已有与海外市场估值接轨的趋势。

　　经过本轮暴跌，昨日沪市Ａ股平均市盈率已降至19．99倍的年内新低，已接近2005年千点关口时的水平。可是，市场买盘依然低迷，深市昨日成交额仅214．17亿元，创下去年以来的单日成交新低。

　　“在悲观情绪的指挥下，市场对20倍的市盈率仍然嫌高。”北京首放首席策略分析师董琛认为，仅靠市场自身的力量，很难走出目前的困境。必须依靠政策面的强力支持，才能够有效扭转下跌趋势的自我加强，从而稳定投资者信心。