《瞭望》呼吁：设立股市预警系统

　　荆楚网消息 (楚天金报)最新一期《瞭望》周刊载文指出，沪深股市自去年10月以来波动幅度日益加大，目前股票市场的最大跌幅接近60%，90%以上的投资者处于亏损状态，2/3以上的流通股股东的损失超过大盘的下跌幅度。面对沪深股市如此大的波动，文章建议从设立国家股票市场预警系统等四方面入手来稳定股市。

　　首先是建立国家股票市场预警系统，以保障股市运行的稳定性。当股价过度偏离实体经济状态时，股价和实体经济会面临剧烈的调整，当这种剧烈调整超过经济承受能力时，往往会引发经济危机。因此，根据各自国家虚拟经济和实体经济相互作用的特点，建立本国的股票市场预警系统，是摆在各国决策层面前的一个重要任务。这其中的一个重要环节是，能否设立准市场化运作的干预基金。

　　其次是搞好货币市场与资本市场的对接和沟通，拓宽银行资金进入股市的渠道，只要对其中一些不利因素进行有效监控，银行资金进入股票市场后，其流动性、收益性和安全性就都能得到保障，而且还能够成功解决股票市场持续下跌直接影响经济增长的问题。

　　三是股市调控应和实体经济调控相互配合。现代经济中，股市和实体经济有循环互动关系，股市调控在作用于实体经济的同时，也会受到来自实体经济的反作用，因此在调控过程中，应准确判断股价和有关实体经济变量之间相互作用的机理，避免因股市的调控而损害实体经济或其他股市的正常运行。

　　四是股市调控应遵循适度原则。股价的微小变化，就会引起可观的财富效应，其对于实体经济有着“四两拨千斤”的杠杆作用，如目前中国股票市场每涨跌10%，就会分别引起数量高达约7000亿元流通市值和约2万亿元总市值的扩张或缩水，对消费、投资等实体经济变量影响甚大。因此，股市调控中把握适度原则极为重要。 （中证）