谁能防御就买谁

　　荆楚网消息 (楚天金报) 暴跌、新低、政策出牌预期，都在诉说着一个不争的事实——目前市场充满着不确定性，而投资的世界里不确定性就意味着风险的来临。

　　谈到不确定性，似乎太多的不可控因素游离在投资者可控范围之外，周小川说不排除加息的可能性，机构投资者更是看淡市场，最积极的投资策略，恐怕也只能是险资数亿元规模不大的参与冀东水泥的增发，一切的一切，似乎都在传递着这样的信息——A股市场叠加了太多的不确定性带来的风险。

　　风险！于是我们“害怕”采取行动——它依赖于我们做选择时有多大的自由度和所掌握的信息。这就是目前市场的囚徒困境，这就是我们内心中的期望地带！预测未来，属于致命的自负！就仿佛玩24点时，你永远不知道下一张牌会是多少点。但即便如此，长期下来，依然有人能够从这种游戏中稳定地获利——确定地战胜不确定性，想起巴菲特那顿豪华午餐，想起赤字之心当年的清盘之举。

　　无论从宏观经济层面的治理通胀、还是抵御热钱冲击、更甚者是抵御资产缩水的风险，在目前CPI同比保持较高涨幅的情况下，较长时间大比例空仓，也会造成手中的现金贬值，适当持有低风险品种，或会在急跌之后的震荡整理中获得一定的回报。

　　于是，我们想到——谁能防御就买谁，只要能抵抗的就是好股票！

　　昨日的暴跌中，抵抗下跌中谁在万绿丛中一点红？看着唯一飘红的煤化工板块，或许可以思考更多。看到一位煤炭分析师在其MSN签名处写到：2008年，除了煤炭股你别无选择。在油价飙升，能源如珍宝的今天，煤炭资源融入现代科技后，去替代石油化工等产品的煤化工究竟是在抵抗还是在进攻？抵抗是一种态度，进攻同样是一种选择！

　　在境外主要市场，由于金融衍生品种较为丰富，投资者在持有股票的同时，可采取持有看跌期权或股指期货的空头头寸等措施来锁定目前的持仓市值。而目前内地股票市场的防御性投资策略，只能是降低持股比重，同时适当持有抗系统性风险能力强的品种。

　　债券、投资市场的变更，或许我们还有更多的选择！ （吴妍丽）