巴士股份非常重组上海公交国有化第一曲

　　丁杨

　　6月23日，巴士股份（600741.SH）公布上汽集团重组巴士股份最终方案，将全部公交资源剥离，由公交客运运营商转型为汽车零部件研发生产销售商，而上汽集团借巴士壳，完成零部件上市。

　　重组背后，隐藏着上海市公交系统的大变革，是上海公交改革首次明确“北京模式”走出的第一步。

　　整合

　　上述交易中，巴士股份除保留持有的民生银行股权外，全部出售给上海久事公司，而上汽集团则置入相关零部件资产。

　　其中，巴士股份拟出售资产估值22亿元而上汽拟注入资产价值约88亿元。

　　自此，巴士股份将全部公交资源剥离，由公交客运运营商转型为汽车零部件研发生产销售商。

　　然而，业界对此次整合颇多质疑，一位多年从事汽车行业研究的分析员称其为“古怪的交易”。

　　这次整合完全为政府主导下的“任务式交易”。“选中上汽集团，应该是国资委出于扶持汽车产业的考虑；另一方面，巴士股份其他优质资产也需有人买单，上汽具备这样的实力。”分析人士认为，“重组方案出台后巴士股份股价连续杀跌，说明这项重组并非从上市公司实际业务发展去考量，而变成了一台上海市公交系统变革大戏。”

　　模式之争

　　上海久事公司一位不愿透露姓名的高管表示，巴士股份整合，是上海公交改革迈出的第一步，确定模仿北京实行政府主导、财政补贴的方向。

　　在全球公共交通体系中素有两种成熟的模式：一种是以欧美为代表的政府经营及补贴的方式，北京运用此种模式较为成功，业界称为“北京模式”；一种是以香港、新加坡为代表的以企业为运营主体的市场化方式。

　　上海公交改革在18年的摸索过程中几经反复。这要追溯到95年，上海公交公司成立伊始，拥有8000辆车、8万职工和每年8亿财政补贴，是全球最大的大型国企。

　　当时大型国企引入市场化机制，一些公交公司下属企业纷纷独立，成为第一批公交承运人。然而，改革前沿企业在取消补贴、收入远远低于预期的情况下，陷入空前的现金流危机。

　　1997年政府将国有公交企业托付给上市公司，于是诞生巴士股份、大众、强生等，香港冠中、新加坡德高等外资公司，也通过购买股份的方式进入上海公交体系。

　　“97、98年间，上海民营公交企业多达150多家，全球罕见。”一位从业30多年的公交专家说，“巴士股份和大众公交把持大局，众多企业“分食”有限的公交市场，一方面好车由于票价较贵导致闲置影响营收，另一方面破车拥挤不堪，公交线路要么重复建设，要么乏人问津，市民怨声载道。”

　　作为公交企业的经营者，在票价定价权并未真正放开的情况下，依靠延长劳动时间、压缩人力成本等方式实现利润最大化。公交系统内人员流失、老化问题日益凸现。公交企业仍一直徘徊在盈利与亏损的边缘。

　　“公交改革走进了一个怪圈，业内叫苦连天，业外质疑上市公司，而政府想要补贴却苦于没有渠道。”上述专家坦言,“总不能去补贴上市公司吧！”

　　上海第二次公交改革是否出现了方向性错误，“香港模式”是否行得通？众多专家学者尖锐的指出，“政府不该只是卸包袱，失去监管和控制的公交市场很不健康。”

　　2008年，上海开始将注意力转移到“民生”问题上，公交体系内日益凸现的各种矛盾引起了该届政府的高度重视。上海决心学习北京的做法，将所有公交资源从各大上市公司剥离，政府重新成为主导，打通财政补贴渠道。

　　改革大计

　　据了解，截至2007年底上海公交行业规模已达60亿元，共有43家运营企业，991条线路，从业人员达6万名。其中巴士股份的公交资源占全行业半壁江山，大众集团下属大众公交占1/4，强生公交及新加坡五汽冠中各占5%，剩余资源散置于其他小企业中。

　　上海公共交通改革课题组成员介绍，本次公交改革旨在恢复公交系统国有性质，体现公益优先原则，通过政府监管国有公交公司经营的方式，整体提高上海公交体系职工收入、降低市民出行成本和提供通畅便捷的交通服务。

　　最新构想是：财政补贴流入两个方向，一是给企业补差，用以弥补经营上的亏损，改善公交职工低收入现状；二是直接补贴市民，计划推出统一最低票价、在市民一次性购买交通卡时给予5-6折的优惠等措施，旨在让市民切实得到实惠。

　　而经营上采取区域化 “7+2”原则。“7”是指外环线以外清浦、嘉定等7个郊区，实行“一区一骨干”，各区政府自行购买、组建一个公交公司负责运营。“2”是指浦东和浦西。浦东将独立运营。而作为上海中心城区的浦西，将各区划归至上海久事公司统一管理。

　　上海久事公司是上海市政府直属的资本运作平台，为政府解决先导性投融资问题，曾操刀上海著名的八万人体育馆、F1上海赛车场、浦东科技馆及国内首条磁悬浮列车等项目。现在，久事公司负责上海市政府下所有和交通有关的国有资源。

　　事实上，久事也是巴士股份、大众、强生等上市公司的最大国有股东。“以此次政府的决心和改革推行的力度来看，三季度前就可完成巴士整合的全过程。因为只有这一步先走完，久事的管理平台才能搭建起来，后续事宜才得以推进。”久事公司内部知情人士透露。

　　据介绍，2006年起上海久事公司就着手开展对公交运营企业的整合。“今年内，会完成全部公交公司的整合，所有公交资源都会收归国有。”上述久事人员透露。

　　尽管目前各方面对转向 “北京模式”的上海公交改革充满期待，但前述上海公共交通改革课题组成员还是向本报透露了他的担忧：不要让回归国有的公交体系回到计划体制下的垄断经营，谨防“国企病”；有些上市公司高管年薪达百万，而一些公交企业中基层员工的年薪不到3万，如此差距在整合后的体系中如何平衡。

　　来源：经济观察报网