世行报告：发展中国家经济仍将强劲

　　 在世界银行日前发布的《2008全球发展金融》报告中，世行预测2008年全球GDP增长将从2007年3.7%放缓至2.7%，而2008年发展中国家的增长预期则会从2007年7.8%的超常速度放缓至6.5%，但仍表现强劲。

　　发展中国家经济发展

　　将保持韧性

　　 报告指出，发展中国家在此次金融动荡、全球食品能源价格飙升和OECD国家增长速度减缓的情况下仍然保持了如此较高的一个增长水平，表明发展中国家抵御外部冲击的能力越来越强。大多数发展中国家都扩大和多元化了他们出口贸易的基础，这使得他们在出口贸易方面对高收入国家依赖程度逐步减弱。世行分析认为，目前发展中国家非凡的出口绩效很大程度上是由于本国生产能力的增加推动，并不是一如外界所认为的那样，大部分是来源于国外需求推动的，同时，南-南贸易的增长速度已经超过了南-北贸易的增长速度，也使得对高收入国家的进口需求减少。在过去15年中，发展中国家的外贸增长速度上升到年均10%，几乎是高收入国家的两倍，而所占市场份额也在迅速扩大，这意味着发展中国家本身已经成为了支撑全球贸易周期的推动力，发展中国家对全球进口量增长的贡献已经超过高收入国家。据最新数据表明，发展中国家的进口已经达到了OECD国家进口的2/3，年均进口增长速度比OECD进口增长速度高60%。相对于进口增长速度急剧下降的美国来说，发展中国家对全球进口的需求为世界贸易平衡提供了保障。而在国际贸易增长过程中所积累的大量外汇储备，也为发展中国家抗击金融动荡提供了保障。

　　 世界银行全球趋势主管汉斯·蒂莫表示：“面对严峻的外部环境时，大多数发展中国家的经济增长仍然表现出了韧性，以中国为首的发展中国家的强劲表现越来越成为了全球经济放缓问题的解决放案。”

　　国际银行

　　或将输入金融波动

　　 2007年，流入发展中国家的净私人资本增加了2.690亿美元，达到了创纪录的1万亿美元。这表明在私人债务和股权两个方面，连续5年出现了强劲增长。同时，净外国直接投资及金融投资股权流动已经从GDP的2.7%提高到4.5%。而这种资本之间的国际流动多数都是通过国际银行间的业务合作得以实现。国际银行在帮助发展中国家扩大信贷渠道和金融服务领域的同时也会将发生在成熟市场的金融危机输入到这些国家。世行报告警告说，对于那些对外国融资需求大的国家来说，一旦资金输出国发生金融动荡，采取紧缩的信贷政策，将会对这些国家造成巨大打击。为此世界银行发展前景研究局国际金融主管曼索尔·戴拉米提出了几点建议：首先发展中国家应该确保对外国银行的准入监督，密切关注外国银行的进入模式及资本规模，其次还应该提高发现风险的能力与健全管理风险的制度。世行报告建议，在目前全球金融市场不断动荡的局面下，世界各大央行之间建立政策协调机制是必然的。到目前为止，各大央行联手注入流动性的协调形式已经成功的防止了有可能因资金短缺造成挤兑从而发展成为更大范围的金融风险。此外鉴于跨国风险敞口的程度，各大央行更应该加强协调监管机制。例如，提高某些结构性信用产品的资本要求，强化对银行风险管理的监督，以及加强信用评级机构对利益冲突的防御机制。而就利率政策而言，央行之间的同步调整目前难度仍然很大。

　　通货膨胀将是

　　发展中国家最大风险

　　 世行报告指出，自2007年夏季以来的大宗商品价格的显著上涨，大部分原因都直接或间接地与高涨的石油价格和生物柴油的需求增长有关。石油价格近期超越130美元每桶的急剧增长主要反映了由非OPEC国家产量增长疲软引起的停滞和OPEC的产量限制，而不是石油需求强劲增长。全球石油增长的速度已经显著下降，从2004年的3.6%下降至2007的近1%。世行认为，虽然石油市场在今后几年内仍会呈现紧张局势，但是随着全球经济增长放缓和石油需求的进一步下降，同时新的、非OPEC的供应最终进入市场，价格略为下降的空间是存在的。另外，若干OPEC国家正在进行的大量的投资也有可能会推动今后几年石油生产能力的提高。而石油价格如果出现下降，与石油有密切衍生关系的粮食等大宗商品也会出现价格回落的趋势。

　　 而发展中国家目前所面临的最大风险却是来自于此轮全球食品和能源价格飙升造成的全球通胀局面。由于经济规模和经济政策等局限，发展中国家在抵御通胀风险的能力上要逊于高收入国家。通货膨胀的压力会使得发展中国家的宏观政策面临更严重的挑战，发展中国家在过去十年来的经济成就大部分都归功于稳定的通货膨胀和其随后降低通货膨胀的政策。如果一旦通胀预期超过警戒，国家所采取的紧缩政策必然会使得经济增长速度出现下降。而从目前情况来看，已经连续两年的食品价格上涨已经为下一年食品价格减缓留出余地，但此轮全球通胀的“溢出效应”却正在呈现，从高收入国家蔓延至发展中国家的人们对提高工资水平的预期将有可能导致全球第二轮通胀。从保持经济增长的长期性来看，那些谨慎地进行财政规划，并灵活使用货币政策工具来有效地维持价格稳定的国家，将会处于更加有利的地位。

　　（王晓薇）