灾后重建路尚长 股市谨防余震

　　尽管四川汶川8级大地震发生已经有10多天了，但它对资本市场的“余震”或许才刚刚开始。

　　受到汶川大地震影响，上周不管是机构还是散户投资者都在自觉地维护股市的稳定，在重大的自然灾害面前，国人体现了一种团结精神，上周小幅震荡盘整的股市也被很多投资者称为“爱国市”。不过，随着救灾工作的不断深入，股市也终究要回到它自身的运行轨道上来。

　　本周，上证指数在经历了周一的缩量整理后，股指于周二出现放量下跌，尽管周三在成品油定价机制可能松动传闻影响下出现大幅反转走势，但上证指数已经开始部分回补4月24日的跳空缺口。地震已明显不再是本周股市最为关注的投资话题。

　　一位券商人士在昨日接受《第一财经日报》采访时表示，由于四川GDP占全国GDP的比重仅约4%，因此汶川地震对全国经济的影响不会太大。而具体到川渝地区的上市公司，其营业收入、净利润等指标的总额占全部上市公司的比例更是不足2%，因此实际上对股指整体走势的直接影响有限。

　　不过，上述券商人士表示，如果把地震对股指的直接影响比作“主震”，那么地震对市场心理面的影响就可谓“余震”不断了。首先，由于地震的影响，目前市场开始预期宏观调控的紧缩措施在短期内可能不会再度加强，但由于四川是产粮大省，此次地震可能会对猪肉等农产品的供应产生一定影响，减缓CPI的回落速度。

　　其次，出于对灾后重建的预期，最近2周市场游资对有望从灾后重建中受益的水泥、建筑、医药等行业的个股进行了大幅炒作，像涨幅最高的重庆路桥(600106.SH)在短短7个交易日内的最高涨幅达到94.90%，而涨幅在50%以上的个股也不在少数。其实灾后重建是一个长期的过程，而且各个上市公司究竟能从中获得多少市场份额目前都还是未知数，相关个股短期内如此暴涨暴跌会加大市场的波动，而昨日有关个股开始出现大幅回落也在很大程度上使股指感受到了“余震”的影响。

　　另外，还是有一些上市公司的受灾情况较为严重，如东方电气(600875.SH)和宏达股份(600331.SH)，其股价复牌后往往会出现大幅下跌，对市场人气有所影响，目前还有像岷江水电(600131.SH)这样可能受损情况十分严重的公司还未复牌，汶川地震对股市的“余震”还远未结束。

　　不过，也有市场人士认为，从近期股指的成交量情况来看，市场成交量在震后第一周并未出现较大变化，还是维持在一个比较稳定的水平，股指波幅也相对较小，说明地震对股市整体的影响相对有限，只是在特殊的时间段里给市场制造出一个灾后重建题材。但由于这一题材主要是游资在推动，因此其尽管短期爆发性较好，炒作力度较大，但持续性明显较差，投资者在参与时要注意风险控制，以快进快出为主。张志斌