关注CPI新数据的影响

　　问：本周A股市场宽幅震荡，但整体上仍保持着重心上移的态势，即便周末的回落走势也未改这一趋势，如何看待这一走势呢？

　　渤海投资研究所秦洪：历史经验显示，高CPI物价指数背景下，难有大牛市，这已得到海内外证券市场走势的验证。虽然历史不可能简单的重演，但历史经验往往有较强“复制性”，所以，这将抑制机构资金的做多意愿，这其实也是近期基金重仓股一直缩量整理的原因之一。理解这一点，颇能理解为何周末A股市场有所回落的走势。

　　问：本周新能源股在天威保变的带动下，屡屡出现强势行情走势，川投能源、金风科技等品种也有不俗的表现，似乎表明新增资金已有进入到新能源股的趋势，如何看待这一走势呢？

　　渤海投资研究所秦洪：新能源股之所以成为近期A股市场的“不死鸟”，主要在于下游产业需求的旺盛所带来的高成长空间的乐观预期，得益于和谐社会发展的战略性转变，我国产业政策渐渐向节能环保的环境友好型倾斜，因此，太阳能、风能、生物质能等新能源得到了国家产业政策的大力扶持，不仅仅要求电网全额优先收购新能源电能，而且大型发电厂商的新能源电量要占到总电量的一定比例，这极大地刺激了产业资本对新能源的投资激情。

　　正因为如此，笔者认为新能源业务也面临着新的投资机会，而这投资机会主要来源于两点，一是目前盈利能力大大提升的新能源股。比如说多晶硅业务，虽然目前涉及多晶硅的上市公司较多，但能够迅速获得投资回报的主要有天威保变、川投能源、ST棱光等品种。二是从产业发展趋势中寻找投资机会，尤其是向新能源前沿领域渗透且有望获得投资回报的个股，其中长城电工、孚日股份等品种可跟踪，尤其是长城电工，产业转型期的投资机会不可忽视，可跟踪。

　　问：由于下周将是CPI公布的时间窗口，这会否抑制A股市场的走势呢？投资者如何操作呢？

　　渤海投资研究所秦洪：目前A股市场形成两股力量，一是受到利好政策叠加所带来的做多动能积极影响的资金，从创投概念股、券商概念股、化工板块、新能源板块等热门个股中可以窥见他们矫健的身影。二是所谓崇尚估值而担心CPI高企，进而在做多时缩手缩脚的基金等机构资金。就目前来看，虽然新增资金尚未完全取得盘面的主动权，本周五的走势颇能说明这一点，因为基金重仓股的地产股、银行股跌幅居前，这其实也是大盘在周末一度急跌的诱因。但由于政策面的利好趋势犹存，尤其是后续的利好政策，比如说融资融券等，这些政策面的利好信息将进一步强化新增资金的做多底气，在尾盘他们关注的产品价格上涨股等热门股崛起就是最好的说明。而且，随着时间的推移，相信利好政策的叠加也会感召那些崇尚估值的基金等机构资金，从而使得他们也成为下周推动着大盘盘升的牵引力量。有意思的是，从以往走势来看，一旦市场预期中的压力因素明朗化后，多头的做多动能的确强劲，故下周一CPI数据明朗后，这些资金或汇成新的做多动能，从而牵引着大盘的震荡盘升。故在实际操作中，建议投资者重点关注两类个股，一是近期产品价格持续上涨的品种，比如说硝酸价格涨幅较大而受益的柳化股份、联合化工、兴化股份等，值得指出的是，此类个股的产能也将大幅扩张，未来的业绩成长预期的确强烈；再比如说国际磷肥价格上涨趋势积极影响的六国化工、湖北宜化等。而煤炭股等品种也可跟踪。二是具有一定题材预期的品种，比如说创投概念股的南天信息、力合股份等；再比如说券商概念股在融资融券政策牵引下的投资机会；再比如说含权股的填权行情预期，荣信股份、深圳惠程等个股就是如此。马进