草根私募：3000点落差的血战

　　徐志红

　　1月中旬，市场在摸高至今年年初以来的高点5522.78点后，突然扭头向下，破位下沉。但此时的老周并不担心，因为他手里重仓的创投概念股并未跟随市场一同调整。

　　此后，上证综指以4400点为中轴上下波动，形成了一个平台。但到了3月初，市场又一次快速下挫。老周倒是不慌，因为当时市场普遍预期底部将在4000点形成，这是一个政策底。但是，苦挨了半个月，3月13日，4000点心理关口告破，市场期盼的救市政策还未出来。

　　“没办法，反正已经被套住了，这个时候清仓的话，万一第二天政策出来了呢，岂不是割在了地板价上了。”老周回忆。后来，上证综指跌破3500点，3000点，老周一直在等着政策出来，颇有点死猪不怕开水烫的架势了。

　　直至4月23日晚间时分，管理层宣布将印花税从千分之三调整为千分之一，次日，上证综指暴涨9.29%。

　　老周是深圳本地的一位私募基金经理。虽然对外他一直宣称自己是私募基金经理，并且还给自己注册了一家公司，但是，实际上，直到去年年初，公司里只有他一个人，他的角色，既是老板也是职员。与现在以信托形式出现的“阳光私募”不同，以老周为代表的这个群体，被人们称做“典型的草根私募”。

　　而在去年年底，老周手里的资金一度超过了3亿元。

　　暴跌中的无奈

　　前段时间，老周不堪其扰。

　　“客户经常来电话，问我股市什么时候会见底，我总是回答他们：再等等，再等等，利好就快出来了。”老周说。

　　据老周介绍，他在这波史无前例的暴跌中，仓位并不重。

　　但是，即便如此，“相比于前两年的大牛市，今年这次只能用损失惨重来形容了。”老周说，“我自己的一部分资金损失了倒也无所谓，主要是客户的资金和一些朋友的资金。”

　　老周有个朋友在美国做生意，有一些闲钱，据老周说，这笔资金大概3000多万，去年，这位朋友把股票帐户给老周，要他帮忙做股票，前段时间，亏了300多万，老周本想实在不行的话就自己掏腰包赔给这位朋友。

　　 “许多客户是这两年看到股市行情好才入市的，没有经历过几年前的熊市的，所以，见到下跌就有些慌乱，不断地来电话，我只能不厌其烦地解释。”老周说，系统性风险，没办法的。

　　其实，早在上证综指在去年突破6000点时，老周就已经很谨慎了。“多数人做股票首先想到的是什么股票会涨，但我从去年指数到了4000点之后，就在盘算着万一大盘跌下来，什么股票更抗跌。”老周说。

　　今年年初，老周重仓杀进了力合股份。

　　“当时的一个判断就是，创业板的消息会在两会期间明朗。所以，我认为在此之前，任何调整都是买入的时机。”老周说。

　　果不其然，自今年1月1日起，至力合股份3月12日创造最高点29.28元，区间涨幅达到71.06%。

　　这个时候，股市的气氛已经开始坏了起来。“有客户想出来，我就给他们清仓了，但我自己的资金还在里面，我认为创业板还没有最后推出来，还会有机会，所以不急。而且，很多人认为创投公司只是概念，但是，我觉得这里面是有实实在在的业绩的，如果公司旗下投资的公司能在创业板实现上市，其股权增值将非常可观。”老周说。

　　此前的4月23日，力合股份公告其2008年第一季度业绩预亏800余万元，原因为子公司珠海华电投资公司的证券投资收益大幅下降。

　　“很多朋友劝我出来，但我觉得公司的亏损是做股票亏损的，不是公司的主业，况且，看好公司的价值，不是看他做股票有多么厉害，而是其创投的实力。做股票亏了，还可以再赚回来啊。”老周说。

　　4月3日，上证综指大涨98点，老周判断股指的底部已经到了，就决定大规模进场抄底，老周还兴奋地在MSN的签名档上把他的这个看法告诉其他朋友。

　　老周这次抄底，选择了煤炭股中的山西焦化，理由很简单，焦炭一直在大幅度的涨价，能够回避通货膨胀的风险。

　　可是，没成想，指数在经过短暂的反弹后再次探底。这回老周的客户更是坐不住了，老周的电话更是不断。事后，老周有些半开玩笑地说，“当时，给我打电话也没用啊，给我打电话，还不如给我点时间思考一下呢，我要是先乱了阵脚，股票就没法做了啊。”

　　所幸的是，4月22日，两市的反弹在政策的呵护下，终于开始了。老周也松了口气。

　　“这一天来得有点晚。”事后，老周不无感慨地说。

　　草根特质不变

　　去年8、9月份之间，老周大举买入宏图高科。按照他的判断，公司持有华泰证券7216.91 万股的股份，一旦后者上市，利润将激增，这就为公司的股价提供了很高的安全边际。

　　不过，歪打正着的是，去年12月初，宏图高科的大股东以非公开增发的方式将其旗下的宏图三胞高科技术股份有限公司、北京宏图三胞科技发展有限公司和浙江宏图三胞科技发展有限公司装进了上市公司。

　　这受到了以基金为主的主流资金的大力追捧。2007年12月5日后，老周陆续将手中持有的筹码卖出。

　　不过，老周也有失手的时候。去年7月份，在私募圈里有这样一个消息，即东方集团的大股东即将注入金矿资产。

　　“东方集团的大股东承诺过股改后一年要注入优质资产，当时，距离这个承诺的时间底限不到半个月，我觉得可以适度参与。”老周经过分析，杀进了东方集团。

　　8月9日，东方集团果然公告，称拟注入赤峰银海金业有限责任公司银金矿资产。

　　东方实业2007年7月20日以收购方式取得银海金业51%股权，支付资金1.26亿元，截至2007年7月31日，银海金业总资产仅有7392万元，净资产3990万元。这对于当时几百亿市值的东方集团来说，实在是微不足道。

　　2007年9月13日，东方集团复牌，不到几分钟时间，就直接被打到跌停，彼时，老周还没反应过来。第二天，又是一次无量跌停。直到9月17日，跌停打开，老周才仓皇出逃。这一次，老周亏了10%左右，资金的时间成本和机会成本还未考虑在内，所幸的是，老周的仓位并不重。

　　老周很怀念前两年的行情。

　　据他介绍，行情好的时候，客户纷纷找上门来，现在的客户好像随时都准备着跑出来。

　　“我对客户的要求很高，首先客户要认同我的投资理念，要我帮他们投资之前，我会很清楚地把我的投资理念讲给他们，如果他们同意，就把资金给我，不认同，那就算了。我希望我的客户都是成熟的投资者。其次，我希望我的客户不要对投资收益的期望过高，一来股市行情难测，二来期望过高也会给我的投资带来压力，会影响我的判断，轻轻松松地做，反而业绩会更好。”老周说。

　　“有的客户是直接把资金打过来，有的客户是把帐户交给我。”老周说。

　　前年开始，老周就很忙。白天操作不说，晚上回到家里还要看几个小时的材料。后来，他忙不过来，就请了三个助手。“主要是做一些基础性的工作，投资决策权还在我手里。”老周说。

　　他笑称，“我认为今年奥运会之前还会有一波行情，做完了这波行情，我想休息一段时间，这两年太累了。”