全资纳入天药香港 天药股份海外战略凸现

　　见习记者王卓铭

　　天药股份(600488.SH)4月26日公告称，经公司董事会审议通过，天药股份将收购其关联方天津药业(香港)有限公司(以下简称“天药香港”)60%的股权，收购完成后，公司将对天药香港100%控股。

　　天药香港成立于2003年，实际出资额624万港元，最初由天药股份的大股东天津药业集团有限公司持股40%；隆泰贸易行、宏铭有限公司持股各30%。为减少公司与大股东及其附属企业的关联交易，天药股份已于2006年从天药集团手中接手了天药香港40%的股权。为此，天药股份支付给大股东533.70万元人民币。当年的这项收购加强了天药股份对亚洲市场的控制，对公司业绩提升和稳定经营起了促进作用。

　　距上次收购两年之后，天药股份又用66.8176万美元(约合人民币467万元)的代价，从另两家股东：隆泰贸易行、宏铭有限公司手中拿到了天药香港60%的股份。对于这笔交易，天药股份方面认为还是超过了他们自己的评估价格。

　　事实上，天药香港在2007年的净资产为负432.4万港元，因而其估价每况愈下。但收购天药香港却是天药股份开拓海外市场战略中至关重要的一步。

　　据了解，天药股份是亚洲最大的皮质激素类原料药科研、开发、生产和出口基地，国际市场份额位居全球第三。皮质激素类原料药属于附加值较高的特色化学原料药，天药股份对其中一部分高端产品拥有较高的议价权，其中，公司独立研发的甲泼尼龙在原料药市场上占有率为100％。而随着甲泼尼龙制剂独家供应商辉瑞公司的专利权在今年即将到期，天药股份也将有望进入这一制剂市场，与国际一流企业分庭抗衡。因此，国际市场的控制权争夺战成为天药股份今年的战略重点。

　　为此，天药股份早在2006年就从大股东天药集团处全资收购了美国大圣贸易技术开发有限公司，作为其开拓北美、欧洲的销售基地；同时收购了天药香港40%的股权用以开拓东南亚市场。这两笔收购使天药股份的出口收入一年之内上升35.39%，2007年达33.5亿元人民币，占公司总收入的48%左右。其中，天药香港更是占据了海外贸易额的60%左右。

　　对于天药香港这样一个重要的出口窗口，天药股份将其全资纳入也是势在必然。天药股份方面表示，天药香港归入旗下后，将有助于公司更加积极地开发东南亚区域制剂及原材料的高端市场，并且随着天药香港的财务数据进入合并报表，将有助于公司财务状况的改善。

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