本报记者 郭璐

　　苏格兰皇家银行集团(RBS)这次有些骑虎难下。英国第二大银行RBS集团曾于2007年以高达100亿英镑的竞标价从巴克莱银行手中夺得荷兰银行(ABN AMRO)，但巨额的收购费用却令已饱受次贷危机之苦的RBS雪上加霜，不得不承认这并不是一桩很好的买卖。

　　RBS发言人在4月22日表示，将计划以增发方式募集120亿英镑的资金，以弥补该集团巨资收购荷兰银行所导致的损耗。高盛集团、美林公司及瑞士银行将承销此次配股。

　　并购产生59亿英镑减记

　　苏格兰皇家银行曾于去年12月声明，该行与美国次贷有关的证券净减记约为12.5亿英镑；而其2007年财务报表则显示，尽管该行2007年每股收益较2006年同比增长18%，并购荷兰银行却产生了59亿英镑(税后43亿英镑)减记，其中约17.5亿英镑归因于RBS自身单一保险产生的坏账，16亿英镑则来自于收购荷兰银行及其在抵押贷款方面产生的坏账。

　　此外，根据RBS财报数据，其旗下的子产业——欧洲最大的火车租赁公司Angel Trains由于收益严重下滑，已被该行以价值约39亿英镑出售给Babcock&Brown牵头的财团。RBS还打算继续出售整个RBS Insurance保险业务或至少其中一部分股份，2008年还将以派发期中股息而非现金的方式向股东分红，以保障其拥有足够的现金储备。.

　　RBS在财报中预测，荷兰银行将于2010年前为其带来23亿欧元的收益，超过预期的17亿欧元。但去年年底后者的收益却远低于RBS的目标值。巨额损失令RBS的股东们怨声载道，认为CEO Fred Goodwin以高出业界平均沽值约20倍的价格(110亿英镑)竞标荷兰银行的行为显得过于鲁莽。

　　18股配11股增发

　　这是英国有史以来最大的增发计划。苏格兰皇家银行计划向每18股现有股票发行11股新股，价格为每股200便士，较昨日收盘价低46%。RBS的CEO Goodwin认为这是RBS与 ABN的磨合期的短期阵痛。他期待此举能在12月底将其核心资本充足率从4.5%提高到6%以上，并相信将会得到股东的支持。

　　而分析师则认为RBS此举“不可避免”，目前英国前四大银行都存在着明显的资金短缺——苏格兰皇家银行的资金缺口为130亿英镑，哈里法克斯银行(HBOS)为110亿英镑，巴克莱(Barclays Bank)为80亿英镑，劳埃德集团(Lloyds TSB)为40亿英镑。资金不足已成为英国银行业目前的系统性问题，除苏格兰皇家银行外，巴克莱银行和哈里法克斯银行是最有可能由于资金压力开启增发计划的商业银行。因此本次增发计划极有可能推倒第一张多米诺骨牌，引发英国更多的金融机构推出相关融资方案。

　　分析师还指出，如果英国其他商业银行采取类似举动，英国信贷市场流动性紧缺和同行惜贷问题可能会有所缓解。英国工贸大臣Alistair Darling表示，他将非常乐意看到其他商业银行也采取同样的融资方案。

　　英国央行于21日公布了证券互换计划的细节，将以价值500亿英镑的短期国库券与商业银行的抵押贷款证券进行互换，以降低信贷成本，提高市场流动性。但业界普遍认为央行最终发行数量可能会远远高出500亿英镑。

　　截至4月23日，苏格兰皇家银行(RBS)股价下跌了3.9%。由于担心其它银行也会采取类似行动，伦敦市场上的银行股均出现下跌。巴克莱银行下跌3.7%至每股461便士，哈里法克斯银行则下跌至每股521便士。

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