中期票据拓展债基收益空间

　　新报讯【记者 高广华】作为企业债券融资的全新手段，中期票据市场已在中国银行间市场悄然启动。基金业内专家表示，中期票据可为债券基金提供更多高收益的投资产品。

　　上周，银行间市场交易商协会颁布《银行间债券市场非金融企业债务融资工具注册规则》及《银行间债券市场中期票据业务指引》等七项自律规则，并正式开始接受企业在银行间债券市场发行中期票据的注册。当日，交易商协会接受了7家企业发行注册，注册额度1190亿元，首期发行393亿元。

　　“中期票据的推出有利于高收益信用类债券市场规模的扩大，为债券基金提供了更多收益高的投资产品，进一步拓展了债券基金收益空间。投资者也可以通过债券基金分享债市壮大发展的成果。”华安稳定收益基金拟任基金经理贺涛昨日在接受采访时如是说。

　　贺涛介绍说，作为企业债券融资的一个全新手段，中期票据的推出将拓展企业发债的途径。据此，企业的债券融资手段已有企业债、公司债两大方式。中期票据是央行在短期融资券（1年期以内）市场运行成功的基础上，将发债期限延长至5年的信用品种。

　　贺涛表示，从国外市场的发展来看，中期票据虽与商业票据、公司债券存在一定的竞争性，但其具有的灵活性特点，更多地填补了其它两类债务工具所不具备的金融功能。基于这个原因，中期票据同商业票据、公司债券一起构成了公司债务市场稳定发展的三大支柱。

　　今年来，包括华安稳定收益债券基金等在内的多只债券型基金先后密集发行。贺涛表示，今年债券型基金的收益构成中，债券投资收益占比将大幅上升，即以利息收入为主兼顾价差收入。此外，债券基金还通过择机配置可转债、积极参与网上网下新股申购，来增强组合收益。为获取绝对收益，债券基金加大了高收益品种的投资力度，包括政策性金融债、企业债、公司债等。即将推出的中期票据，无疑将成为高收益品种的又一来源。