|
中期票据登陆银行间债市首批闪电注册1190亿元http://www.sina.com.cn 2008年04月16日 02:30 第一财经日报
首批经交易商协会注册发行中期票据的包括铁道部、中国电信股份有限公司、中国中化集团公司、中国五矿集团公司、中国核工业集团公司、中粮集团有限公司和中国交通建设股份有限公司7家单位,注册额度1190亿元,首期发行392亿元。 我国金融市场长期失衡、融资结构明显分化的现状,使目前直接融资比重仅略高于10%,企业直接债务融资市场发展缓慢。交易商协会认为,中期票据的推出,有利于建立完整的市场收益率曲线,改善利率环境,完善金融产品结构,建立健全有效的市场机制。此外,中期票据的推出将在一定程度上平衡企业直接债务融资、股权融资和信贷融资等主要渠道之间的关系,有利于降低间接融资比例,降低银行体系的潜在风险,减轻股权融资的压力。 根据《银行间债券市场非金融企业中期票据业务指引》(下称“指引”),中期票据是指具有法人资格的非金融企业(下称“企业”)在银行间债券市场按照计划分期发行的,约定在一定期限还本付息的债务融资工具。 交易商协会相关人士表示,中期票据是按照计划分期发行的一种债务融资工具,期限在3~5年,比短期融资券期限要长,将来还可能有更长期限的品种。 上述指引还规定,对企业发行中期票据待偿还余额不得超过企业净资产的40%。对于募集资金的规模,指引并没有严格限制,仅规定应用于企业生产经营活动,并在发行文件中明确披露具体资金用途,企业在中期票据存续期内变更募集资金用途应提前披露。 “虽然交易商协会并未对募集资金的用途作出硬性的规定,但是每次发中期票据都要发募集说明书,详细说明资金用途,而且我们要求企业要严格按照说明书的用途使用,如果改变用途,必须及时向市场披露。”交易商协会秘书长时文朝昨日在接受记者采访时说。 根据上述指引,企业发行中期票据应制定发行计划,在计划内可灵活设计各期票据的利率形式、期限结构等要素。指引还规定,企业应在中期票据发行文件中约定投资者保护机制,包括应对企业信用评级下降、财务状况恶化或其他可能影响投资者利益情况的有效措施,以及中期票据发生违约后的清偿安排。 “时间长了之后,投资的不确定性会增加,所以要求企业在制定发行方案的过程中,要建立恰当的投资者保护机制。”一位交易商协会人士解释说。 中期票据目前由交易商协会组织银行间债券市场成员进行自律管理,交易商协会方面表示,以美国国家证券交易商协会(NASD)为代表的国际经验表明,自律管理是对于以场外交易为主的债券市场有效管理方式之一。中期票据实行交易商协会注册的市场化管理方式,无疑对市场参与各方的信息披露能力、定价能力、风险识别及判断能力和风险承担能力提出了更高要求。 “中期票据没有试点,不预设规模,只要市场的投资者接受,符合人民银行的办法、协会注册规则的要求,我们都接受它的注册,当然也要符合国家宏观经济管理的需要。”时文朝说。 张喆 王春霞
【 新浪财经吧 】
不支持Flash
|