分解通胀构成要素 解读治理之策

　　

CFP图首先要想清楚，压力应该释放，但释放的速度要根据整个通货膨胀形势而定，掌握好力度

　　当前，还是以控制贷款规模为主，提高利率为辅的办法比较好。目前的通货膨胀是成本推动，如果提高利率，相当于在整个成本推动因素里，又增加了一个利率成本，就是资金占有成本的因素

　　中国的通货膨胀压力正从各个角度不断释放。至少1到2月CPI数据传递了这样的信息。通货膨胀是否已经成为压倒一切的首要任务？目前的趋势将在何时可能得以扭转？治理通货膨胀又有哪些策略？

　　第一财经频道《经济学人》节目与《第一财经日报》，就通货膨胀相关的问题，与国家税务总局原副局长、中国经济50人论坛核心成员许善达进行了深度对话。

　　1 未释放的压力及释放空间

　　《第一财经日报》：根据最新公布的数据，2月份CPI达到8.7%，比预期高很多。对这个数据有两种解读：一种观点认为，因为雪灾、春节等因素，这种较高的状态可能是暂时的，3月份会慢慢降下来；另外一种解读是，通货膨胀可能已经成为中国目前压倒一切的大事，应该想尽办法控制。你的观点是怎么样的？

　　许善达：首先还要回顾前几年的通货膨胀形势。统计数据表明，前几年我们是高增长低通胀。但我认为，说低通胀有一定水分，就是说实际通胀水平比统计数字高，有一部分通胀因素靠非市场的机制消化掉了。

　　《第一财经日报》：比如，有一些要提价的没提。

　　许善达：对，所以有一些倒挂的现象，比如煤和电、成品油和原油的价格关系等。但这种倒挂的经济关系，是不能长期维持下去的。市场的压力一定要通过价格体现出来，它要反映商品的稀缺程度。这是我在中国经济50人论坛的一次会议上，发表的看法。

　　如果对问题有这样一种判断，那么我们就得出一个结论，通货膨胀水平不但取决于今后五年本身通胀的决定因素，还取决于在多大程度上释放前几年没有释放出来的通胀压力。

　　《第一财经日报》：那就是说，取决于很多领域改革的速度。

　　许善达：当然包括政府对价格调控方式的改革等。

　　如果估计到要释放过去的压力，4.8%左右的控制目标可能很难做到。所以，我主张，不要把4.8%作为非常硬的指标，而是一个预期数字。如果（数字）升高是市场机制的作用，我们把升高的应对办法考虑周到，即使到了五点几，我觉得也不要认为是一个很大的问题。

　　我主张，政府应该在价格的政策上，尽量减少价格倒挂，还是要让市场机制发挥作用，让价格反映商品资源的稀缺程度。

　　《第一财经日报》：按照很多人的预期，通胀在上半年不会有明显减速。总体而言，下半年情况也许会好一点。下半年食品价格可能会降下来，但刚才你谈到的其他因素可能又会上涨。那么，你觉得今年改革大致的节奏该如何把握？

　　许善达：政府说的很清楚，一是有应对通货膨胀的思想准备，过去都是二点几，现在已经升到4.8。如果有这样的思想准备，还是有释放压力的空间的。

　　我认为，食品这部分通胀因素，在比重上会降低，对整个CPI的影响会缩小。所以，还是有一定的空间释放其他的通胀压力。而且，如果不释放，等于说整个通胀因素里，某一部分，投入很多资源去控制，其他部分就始终压制，压力积累起来，像水坝一样。

　　现在，囤积行为在有些地方已经发生了。例如，柴油供给，企业不愿意卖，希望涨价。还有，例如一些电厂。我听到一些公司老总讲，火力发电现在亏损，解决不了，怎么办呢？就少发一点电，减少一点亏损。

　　就是说，如果价格倒挂的压力之大，已经影响到供给了，就不能再不释放了。其实，现在总体看，供给很大，供不应求的东西是不多的。因为价格扭曲，不能反映它的稀缺性，造成了局部或者某些产品的供给出了一些问题。这样一种判断如果准确，就是说，要应对这部分问题，就要让价格反映供求关系。

　　《第一财经日报》：你认为，今年全年的通胀，大约保持在什么水平比较适宜？

　　许善达：我有一个想法，就是能不能把当年因素导致的通胀和释放过去压力的因素单独计算。也就是说，假如通胀水平一共是5.5，其中4.8是今年通胀造成的，有0.7是释放前几年的压力。

　　我想，这样计算，会让整个企业界，整个社会对通货膨胀有一个正确的判断。

　　如果把两个因素分开分析，对稳定经济，应对通货膨胀的态度、心情，解决一些不必要的恐慌、一些不必要的错误决策，都有好处。

　　2 全面通胀及被低估的成本

　　《第一财经日报》：关于今年通货膨胀控制在4.8%，多数人觉得完不成这个任务。也有人认为，国家提出这样一个指标，是一个信号，表达中央政府对治理通货膨胀的决心。你怎么看？

　　许善达：原来我们有一个看法，就是说通胀主要是因为食品价格、农产品价格上涨引起的。从统计数字上看，这个说法没有问题。但像我刚才说的，前几年没有释放的通货膨胀压力，主要不是食品和农产品，而是例如油、电等。所以，现在面临的是全面通胀压力。

　　《第一财经日报》：你的意思是说，从2月份包括前一段时间的数据看，价格上涨因素主要还是来自粮食等主要方面，但今后食品方面的压力可能会减轻，比如，猪肉供应采取了很多措施，有可能会好转。但非农产品这部分，包括油、原材料等很多其他因素，还会全面释放压力。在你看来，这实际上会造成非常大的压力？

　　许善达：如果说前两个月或者甚至去年12月，上涨因素以食品为主，从统计数字看没错。但这个判断一定不能得出结论说，我们未来应对通货膨胀主要在食品和农产品的领域。

　　此外，实际上去年我们的企业利润水平很高。今年1、2月，企业利润增长幅度也不低。但利润水平增长有些地方也有水分，这个利润水分影响到产品价格。什么利润水分呢？比如，劳动力成本。虽然工资应该由市场决定，但社会保障不是市场决策。如果这部分成本不能够充分体现出来，实际上是把这部分成本转移到社会，企业利润就高了。这时给企业定价，就有定价偏低的因素了。假如这部分成本充分内部化，让企业来该承担，它的利润水平就低了。那么它的价格就有提高的趋势了。同样的问题表现在资源价格上，比如，煤、电、土地、水等重要资源的价格有偏低的情况。

　　如果我们提出让资源价格体现资源稀缺程度，那么这些价格就要提高，一定会压缩企业利润空间，那么企业就有涨价的冲动。

　　此外还包括环保，如果一个企业过去没有充分治理环保，达不到国家排污标准，成本就低。现在如果严格落实环保制度，成本也要提高，成本提高，利润率降低，那企业就有涨价的冲动。所以我觉得，现在面临的通胀压力，绝不仅仅是农产品和食品。这种判断如果符合实际，政府应对通胀就不能局限在食品和农产品。

　　《第一财经日报》：这是不是意味着有两方面问题？第一，你觉得现在的通胀完全有可能演化为成本推动型的通胀，而且压力非常大；第二，以前环境成本是被低估的，包括能源、原材料价格是被低估的。如果回到市场水平，势必对通胀雪上加霜。现在也很多人认为，这方面的改革应该减速。甚至有些人建议，今年压根就不应该推进任何可能提价因素的改革。对这两方面问题，你怎么看？

　　许善达：这几个问题，市场早晚要解决的。我的看法是，方向首先应该是市场化。但因为我们多年来有一些欠账，压力很大。所以，我也不赞成在很短时期内，就把压力全部释放出来。政府还有调控的能力，还有调控手段，政府还有资源。因此，首先要想清楚，压力应该释放，但释放的速度要根据整个通货膨胀形势而定，掌握好力度。

　　3 控制贷款规模为主，提高利率为辅

　　《第一财经日报》：很多人都提到，我们还是要用紧缩的货币政策，对待通货膨胀。用紧缩的货币政策有几种办法，例如，提高准备金率，央行一直在用，我们就暂时不提，因为可能还有用的空间。另外还有两种，比如加息，还有我们现在采用的通过银行系统控制贷款规模。

　　在加息和控制贷款规模这两者之间，到底用哪个更有效，也有很多争论。林毅夫教授认为，可能还是用市场化的利率方式比较好。你是否有不同的见解？

　　许善达：确实有两种选择，林毅夫教授是我非常尊重的一个经济学家。

　　但我个人觉得，在当前情况下，还是以控制贷款规模为主，提高利率为辅的办法比较好。原因是什么呢？因为目前的通货膨胀是成本推动，不是像1992年、1993年那一次主要是需求推动。如果要用提高利率的办法，就相当于在整个成本推动因素里，又增加了一个利率成本，就是资金占有成本的因素。所以，目前不宜用这个办法。

　　控制规模是什么结果呢？就是说，从数量上讲，企业获得贷款比较难，因为总体规模小。但如果能获得贷款，利率也并没有提高，新增成本推动因素就不存在了。

　　《第一财经日报》：但这可能会产生另外一个问题，假设能把贷款规模控制住，那么，相当多的企业，特别是中小企业得不到想要的贷款，就会寻找其他途径获得资金，比如说通过外汇贷款，或者通过一些其他的非正规途径，这势必也是提高了成本。

　　许善达：但我觉得，咱们国家现在从全社会经济状况看，影响整个产品价格的还是大中型企业。这些产品往往都是重要的基础产品，它们对价格的影响远远超过中小企业做的最终产品。另外，关于小企业融资，我知道有些钱庄，或者企业之间相互融资。他们在资本市场上，做一些合法的、正当解决供需关系的事情。这还是能够解决相当一批小企业的贷款需求。

　　当然，确实也会有一部分实在很困难。但因为全社会总得有调控成本，如果把骨干因素都理顺了，只要成本控制住，相当一部分小企业，也可以通过资本市场筹到资。虽然成本高一点，但这对最终产品价格的影响，要比大中型企业，这些主要的产品成本提高带来的影响小得多。

　　《第一财经日报》：有关方面提出要依法对价格进行干预，这也引发了很多讨论。有人认为，这是应急之策，短期内可能有效。也有观点认为，这样反而绕了一圈，可能最后加剧通货膨胀。你怎么看？

　　许善达：前几年的通货膨胀压力没有释放出来，就和价格的管理有关。因为政府对价格的管理，实际上，是通过政府的资源调节价格，有的是行政资源，有的是一些财政补助等。中国现在处于转型时期，政府调控价格还是必要的手段。比如，中国对垄断的控制，比市场发达国家差，如果政府全部不管，垄断企业，在部分政府管理很松的情况下，可能通过垄断把价格提得很高，那也不行。所以，现在政府完全放弃价格管理是不行的。

　　但政府对价格的管理方式，有很多要逐步改进的，改进的方向应该是市场化，就是尽量让价格体现供求关系。在这个原则下，对通货膨胀的指标，在一定程度内，今年控制低一点，明年释放多一点，这是可以的，而且也格外需要。因为通货膨胀对整个社会财富分配影响很大。政府控制一定的力度，我认为是有好处的。

　　4 充分考虑低收入群体

　　《第一财经日报》：关于应对通货膨胀方面，还有没有什么需要特别考虑的问题？

　　许善达：还有一个重要方面，就是低收入群体应对通货膨胀。随着市场经济发展，收入都在提高，但是收入差距还在拉大。通货膨胀对低收入群体的影响，要远远高于对高收入群体的影响。所以，政府在应对通货膨胀的总体方针里，要把对低收入群体如何应对通货膨胀作为一个重要部分来考虑。

　　《第一财经日报》：你的意思要给他们更多补贴？

　　许善达：相对而言，我们要把对他们的影响考虑得非常充分，像农民，或者城市下岗职工，也包括那些困难学生，还有很多低收入群体，如农民工等。

　　这部分不是货币政策能解决的，必须通过财政政策，例如可以通过补助，可以通过减税等。如何对这些人减税，或者如何给他们增加补贴，不同情况有不同的办法，都需要设计。这是今年我们应对通货膨胀总体政策里非常重要的一部分。

　　许善达

　　● 1970年3月，毕业于清华大学自动控制系

　　● 1984年，获得中国农业科学院研究生院农业经济管理硕士

　　● 1990年，获得英国巴斯大学财政专业硕士

　　● 曾任财政部税务总局政策研究处副处长、国家税务局税收科学研究所理论研究室主任、国家税务总局政策法规司副司长，司长、国家税务总局地方税务司司长、国家税务总局稽查局局长、国家税务总局副局长

　　● 中国经济50人论坛核心成员

　　● 长期从事宏观经济、金融、财政、税收理论研究

　　● 许善达推荐书籍

　　让·莫内《欧洲第一公民——让·莫内回忆录》

（桐欣整理）