中美立足互助分享协同剩余

　　中美经济都正在面对着艰巨的考验。不难发现，作为世界最大经济体的美国和作为世界最大新兴经济体的中国所面对的考验有着显而易见的对称性。或许正是基于这一点，为准备两个月后的第四轮中美战略经济对话，美国财长保尔森此次进行的对华访问，更体现出了双方在利益博弈之外互助的重要性。

　　无疑，中美双方立足互助，分享彼此的协同剩余，是当前国际经济背景之下理性而富有智慧的选择。从双赢的角度出发考量，两国应该本着协同互助的态度，为改善全球经济的不平衡和缓解金融市场危机做出不可替代的贡献。

　　在大洋彼岸，次贷危机所引发的流动性紧缩、房市萧条、经济衰退正让越来越多的人相信，美国此刻的金融动荡与危机，其严重性为“二战”以来所罕见。在中国，与长期经济高速增长相伴随的流动性过剩、资产价格大起大落、通胀压力等也让今年成为“最为困难的一年”。

　　经济困难的表象背后，显示出的是中美合作战略空间的广阔，也显示出双方加强互助的迫切性。保尔森此次在中科院发表演讲时提到，美中两国的经济都面临着长期的结构性挑战：对于美国来说，这种挑战是要提高储蓄，减少消费；对于中国来说，挑战是要减少储蓄，提高消费。对此，我们深有同感。而正因为结构性问题的调整是长期性的，中美两国的战略对话也应该是持续的、渐进的，也必将是富有成效的。反过来说，如果中美的经济政策出现错配，两国经济的结构性调整恐将事倍功半。

　　从全球的视角出发，我们能更清楚地看到中美政策必须协同互助的重要性。应该认识到，全球经济金融的不平衡性集中体现在中美两国的经济特征和模式上。自布雷顿森林体系瓦解之后，国际经济金融体系进入被经济学家概括为 “后布雷顿森林体系”，在这一体系中，美国依赖美元的国际地位，持续为全球经济创造着宽松的货币环境，刺激全球经济增长，新兴国家和石油输出国用顺差收入通过购买美国国债的途径，源源不断地支持美国消费者的巨额消费。

　　在这一体系中，中美两国构成了关键的一环。美国是当今世界最大的债务人。国际货币基金组织日前公布的数据显示，截至去年年底，外国投资者总共持有两万亿美元的美国国债中，中国的持有量超过两成。作为世界上最大的双顺差国家和最大的双逆差国家，可以说，中美之间的对话实际上是当前全球的最大债务人和债权人的对话。

　　虽然，不少观点认为，这个游戏不可能永远重复下去，然而，就目前而言，这个体系仍然是主要的国际经济金融秩序的架构，无论如何不会一夜废止，而要维持这个体系不至于轰然倒塌，中美之间就必须强化政策的互助协调。

　　因此，将中美两国之间的联系刻意向对立冲突方向引导是危险的。曾经在国内外流行的一个说法是，中国可以通过大举出售所持有的美国国债而让美元陷入困境。类似这种略带阴谋论色彩的传闻，显然没有注意到中美两国之间的相互依存性。理由简单：中国不可能从美元崩溃中获得好处。

　　与此相对应，如果美国将弱势美元当作一种战略来使用也将是不合时宜的。作为最大的债务国，美元大幅贬值固然能减轻债务负担，并让别国用财富积累起来的外汇储备加速缩水，但这必将进一步抬升石油和大宗商品的价格，并长期为全球经济埋下通货膨胀的祸根。此外，美元迟迟不愿见底也不利于国际金融市场资金的回流，而如果没有流动性的输入，美国的国际收支将加剧恶化。

　　随着去年有关“中国制造”话题的凸显，美方从第二次战略经济对话开始就对贸易产品安全问题不断施压，并要求人民币更快更大幅度的重新估值，此外，要求中国更大力度地开放金融部门也一直是美方的不变基调。在这些方面，中国都作出了实质性的努力。与此同时，我们也希望看到，中美双方能在两国政策的互助依赖性上达成更多的共识。必须认识到，只有防止政策错配甚至对立才能产生并分享巨大的合作剩余。

　　美国财长保尔森此次访华，密集会见了中国新一届政府的多位主要领导人。不难看到，双方的态度都是善意而立足建设性的。保尔森，这位昔日华尔街顶级精英和本届美国政府重要的财经官员，被中国领导人视为“老朋友”。显然，这样的气氛也有助于两个国家之间的互助。