北大教授霍德明：坚决反对下调印花税

　　本报讯（记者吴敏 郭少峰）由于预期中的利好并没有兑现，A股近期交出了一份糟糕的答卷。在下跌了超过40%之后，沪指本周头两个交易日大幅下挫。与此同时，一场关于是否下调印花税救市引起的纷争也如火如荼，争论的一边是北大教授霍德明，而另一边是千万网民。

　　北大教授遭炮轰不改言论

　　昨天北京大学中国经济研究中心的霍德明教授通过北大中国经济研究中心网站发布了《再说一次：我坚决反对下调印花税来激活股市》的声明。他认为，目前的情况下，下调印花税会让投机者坐享其成，大赚特赚。

　　这一场争论的议题备受关注：在股市持续下跌之后，投资者盼望政府出台实质性的利好措施来重振市场信心，印花税下调或者单边征收被作为一项最有力以及方便的救市措施，被众多专家和投资者提及。去年5月29日财政部宣布上调印花税后，引发了被称为“5·30”大跌的深度调整。

　　在市场一片“取消”声中，北大教授霍德明表达了不同观点。在3月28日出版的《21世纪经济报道》的一次圆桌论坛上，霍德明第一次给出了自己的观点：坚决反对用下调印花税来激活股市。霍明德认为，印花税本身对股市的影响是非常有限的，基本宏观政策定下来以后，股市收缩是必然结果。他还说，投资者“能玩得起就玩，玩不起的人怎么能让政府来保护呢？”。

　　随后的几天中，霍德明在网络上遭到了无数网民的反对和谩骂。于是出现了最开始的一幕。霍德明说，“股民们的反应可谓排山倒海，对本人的漫骂与指控更是罄竹难书”，但这并不能让他改变看法。

　　霍德明教授说，印花税的影响力有限，目前通货膨胀的巨大压力下，印花税的丝毫变动都会造成股民心理的更大波动，到时一定是股价上冲下探，投机者坐享其成，大赚特赚。以后政府看到情势失控，再度调整印花税，如此周而复始，可怜的散户永远是别人的鱼肉，“身为学者无法亲自打击枉法投机之徒，只能再说一次：我坚决反对用下调印花税来激活股市！”

　　股市回暖亟待实质利好

　　霍德明教授认为，最近中国股价下跌的原因在于，中国股市中存在为数不少的投机大户与更多无知的散户。自从去年5·30印花税调高以来，操纵空间大幅度地被压缩，从而使股价形成机制渐渐恢复正常，“当前心有不甘的投机者与盲从附和的散户借着股市短期调整的现象，企图压迫政府管理层调降印花税”。上周五上证指数暴涨168.66点。当天市场传言周末将有六大救市利好出台，其中之一为印花税降为千分之二。尽管多数机构认为目前市场估值已经合理，但市场信心却仍无起色。

　　华富基金研究总监陈茹说，其实股市有自身的运行规律，面对着已经腰斩的银行股、已剩零头的保险股，风险已经大幅释放了。

　　目前股市整体2008年市盈率已经下降到20倍，银行、地产的估值处于历史低位。陈茹说，如果相信中国经济不崩溃，那么银行、地产、保险总是分享中国宏观经济增长的最好选择。