"100"与偶然性后续影响

　　王尔山

　　当美国经济衰退成为财经报道的一个重点，麻省理工学院一位经济学家的提议就显得与众不同。他的标题是"嘘!不要说'衰退'"，并引用他对一群MBA学生做过的一个实验，从行为经济学的角度指出，整天唠叨"衰退"这个词对经济没有帮助，只会导致大家进入各自为"衰退"设定的生活模式，包括减少消费，而消费支出一直是美国经济的主要动力来源。

　　他的实验涉及一个行为经济学术语"arbitrary coherence"，暂且译为"偶然性的后续影响"，读起来有点拗口，但要再找一些实例也不难，比如他的实验，以及围绕"油价破百"这件事而产生的世界范围的情绪震荡。

　　先说他的实验:准备一份清单，上面列出四种产品，旁边各有一个空格。学生们拿到清单，先看自己的社会保障号码，把最后两位数写在最上面。

　　经济学家开始介绍这四种产品，并请大家考虑要不要用刚刚写下的两位数作为美元单价，购买这些产品。接着举行拍卖，大家把愿意支付的最高出价写在每种产品旁边的空格。再把表格交回，出价最高者将获得那个产品。

　　实验表明，社会保障号码末尾两位数最大的学生，他们的出价也最高，而那些出价最低的学生，他们的社会保障号码末尾两位数也偏小。对于同样四种产品，20%社会保障号码末尾两位数最高的学生的出价，比20%末尾两位数最低的学生的出价，高出216%-346%。

　　可见，正如这位经济学家所说，即使是随机选择的一个数字——在这个实验就是各人的社会保障号码最后两位数——本来充满偶然性，几乎可以说是随机分配，却还是可以通过让大家写下来的动作，在大家的脑子里与这四个产品的价值形成关联，最终成为他们在整个出价决策过程的参考。另外，他说，使用社会保障号码的最后两位数做实验，也是一种随机选择，之前还想过选择气温或各人鞋子的尺码来做，而他相信结果还是一样。

　　这就是偶然性的后续影响。

　　再说围绕"油价破百"这件事而产生的兴奋情绪。从去年下半年开始，这个话题就迅速升温，市场弥漫着一种焦虑不安的等待气氛，各大机构都在积极准备相关专题报道。当时我也在某个机构，也被分派了任务，该任务概括起来就是"油价破百对中国的影响"——这个题目很大，大到足以让人产生错觉，误以为一旦"破百"，世界就会在一夜之间大变样。因此，中国和其他国家一样，都要赶紧解决"接下来怎么办"的问题。

　　实际情况又是怎样?至少有两个现象可以说明事实不是这样，只不过人们的情绪高涨速度超过了油价上涨的速度:首先，只要留意油价走势，尤其是最近两三年的数据，就会发现油价大体保持上升势头，直到去年下半年渐渐靠近"100"这个数字。换言之，这是一个渐进过程，即使第二天就要"破百"，世界也不会马上变样。

　　其次，当时许多机构已经知道，如果将通货膨胀、汇率等因素考虑在内，"破百"不等于破纪录。比如美联储达拉斯分行认为，1980年4月的WTI价格为每桶39.5美元，按照不变美元价格计算，已经相当于去年年底的每桶101.7美元。美国一个机构也指出，WTI价格要达到每桶104美元，才算真正打破纪录。

　　不过，即使他们都很明白这一点，却还是加入了准备"破百"报道的行列，怀着焦虑不安的心情，等待那一刻的到来。

　　正是基于这个观察，一位经济学家后来说，让大家如此兴奋的恐怕不是油价，而是"100"这个数字。毕竟，从99点几再到100的这种波动幅度以前也有过，却因为不是历史上最剧烈的变化，所以从未博得像现在这样铺天盖地的报道。

　　"因为100这个数字带着两个零。"这位经济学家说。

　　看上去像是开玩笑，但只要回顾油价走势，就会发现每逢整十都会引起一阵兴奋，而这些数字也常被冠以"关口"之名，仿佛一旦突破就会发生多大变化，等到出现"100"，这种兴奋更是成倍放大。类似的情况在股市和其他市场也能找到。

　　然而行为经济学家已经说明，这种感情正是偶然性的后续影响的例子。就像前面提到的实验，将社会保障号码的最后两位数与四种产品的单价形成关联，导致学生们在出价竞投的时候把这个两位数作为参考。

　　当然，将"油价破百"引发的轰动作为偶然性的后续影响的例子，并不是说"油价破百"只是小事一桩。相反，这是一件大事，值得深入研究，只不过重点在于人类怎么走到这一步，以后怎么办，而不是聚焦于"100"这个数字。