机构视点：从防守到进攻等待经济探底回升机会

　　上周，A股依然处于剧烈调整当中，而周边市场却悄然复苏，港股更是创下最大单周涨幅，次级债危机这一导致A股重挫的导火索，未来又会如何演变?将A股引向何方?“机会已经来了”，海富通基金投资经理杨铭本周末在广州的一场策略报告会上表示，2008年全球经济增速放缓，但依然处于增长周期之中，同时通胀压力犹存。美国的次贷危机影响到实体经济，2008年中很可能进入温和衰退。全球其它经济体也受到美国经济下滑的拖累而增速减慢。随着美国经济在2008年末回升，将带动全球经济增速回升，2009年全球经济增速回升。

　　他表示，面临国内宏观紧缩和国外需求下滑的不利环境，中国经济增长短期内将减速。建议持谨慎态度，以配置内需和消费类，盈利增长稳定性高和估值安全的资产为主线。随着经济增速的下降和通货膨胀压力的减轻，2008年中期宏观政策将趋于宽松，中国经济增长将趋向稳定。中国有意愿和能力防止经济硬着陆。反映到证券市场上，以美国为首的发达国家和中国经济增速下滑的负面影响将在短期内压制全球股市表现；随着全球经济增速探底回升，股市也将回升，而且将提前反映实体经济的改善，那时可以转向更进取的投资组合。流动性将会在其中起到放大器的作用。

　　来源：南方日报

　　编辑：倪鹏翔