沪指跌破４０００点 “牛”去“熊”来？

　　权重股领跌 沪指跌破4000点

　　核心提示

　　■昨日沪指跌破4000点大关，许多股民都感到了不安，一些股民认为牛市已经结束。业内人士却认为，现在说牛市结束还为时尚早，目前价位已不宜再割肉。

　　■次贷危机，再融资预期、解禁股套现压力以及加息预期都是沪指跌破4000点的主要原因。

　　■有些机构投资者认为，本月下旬利空消息将基本出尽，多方可能会发起反击。

　　受前日大跌及隔夜美股大跌的影响，昨日沪指开盘不久便跌破4000点大关，盘中最低见到3902.25点，沪指收盘报3971.26点，下跌了98.86点。跌幅为2.43%，深成指收盘报13943.16点，下跌405.31点。沪深两市大多数股票下跌，其中沪市第一权重股中国石油，昨日再次创出了其上市以来的新低。

　　昨日记者走访了几家证券公司，在西安环城南路的一家证券公司营业部，记者看到许多股民都很看重沪指4000点大关的支撑力度，当沪指在开盘后迅速跌破4000点后，一些股民感到了不安。记者看到有些股民开始不计成本的抛售股票，一位姓张的股民正在将手中的股票抛出，当记者问他为何要在这么低的点位卖出股票时，这位姓张的股民告诉记者，他认为熊市可能已经来到，股市还会再跌，因此就先出来了。

　　昨日记者和一些证券营业部看盘的股民做过一些交流，他们都感到了不安，认为熊市已经来了的股民也不少。在一些股民出货的同时，大部分股民还是采取了观望的态度，一些股民认为股市从6100多点调整到4000点下方，其下跌的幅度已经十分巨大，后市下跌的幅度应该不大，因此现在割肉卖股票已经没有必要了。

　　昨日，记者和一些基金经理及业内人士有过交流，他们很多人都认为目前股市的下跌是对前期涨幅过大的一种调整，而昨日沪指跌破4000点关口也是大盘加速赶底的表现。因此，目前投资者不宜再割肉了，因为一旦大盘出现加速下跌，往往意味着离底部已经不远了。记者认为：现在，投资者要保持良好的心态，不要被股市的大幅波动影响了自己的心态，从而做出错误的判断。

　　跌破4000点让大盘快速见底

　　从市场的大结构观察，即便昨日上证指数跌破4000点，并且创出近期新低，但很多个股并没有击穿前期的低点，记者认为，目前主力机构打压大盘蓝筹股，其目的是为了制造市场最后的不安，从而让大盘快速见底。一位券商老总也表达了同样的观点，其告诉记者，现在股市加速下跌，并且沪指还跌破了4000点，这表明了市场已经处在不安之中，往往这时就表明股市离底部不远了，他建议投资者要保持冷静，不可盲目杀跌。

　　沪指昨日跌破4000点，已经引发了市场的不安，因此，记者认为：市场已进入6124点以来的加速赶底阶段，指数的复杂筑底过程还在延续，而市场的全面回稳仍有待于大盘蓝筹股下跌的结束。在此过程中，投资者在指数大幅下跌时对于手中的好股不必急于杀跌，反而可以在目前阶段好好把握精选和低吸未来牛股的机会。

　　3月下旬股市将发起反攻

　　随着大盘蓝筹股中国铁建的上市，大盘蓝筹股再度承受“挤出效应”。缺失利好消息刺激的股市，昨日沪指终于跌破4000点，股市保卫战以失败告终，新基金救市的神话也随之破灭。

　　沪指跌破4000点，机构是如何看待后市的呢？记者采访了多家机构投资者，据浦银安盛基金公司CIO张建宏表示，这是一场心理战役。谁战胜了心理恐惧，谁也就战胜了股市。2008年本来就是震荡的市场，中期上涨的概率要大于下跌的概率，整体性的机会要远远大于整体性风险。平均股价较2007年也会有所提升。另外，他还表示，没有只跌不涨的市场，值得欣喜的是，我们认为最困难的时候即将过去。当3月下旬利空消息基本出尽时，市场选择在这个时候进行反击是较为合适的。那时的反弹行情持续的时间应会较长，也应该是2008年真正的春季行情。

　　“牛”去“熊”来了吗

　　近期，沪深股市在权重指标股的带动下一路下跌，昨日沪指更是跌破了4000点大关。面对股市如此大跌，许多股民都感到心中不安，一些股民还认为本轮牛市已经结束，熊市可能已经来临。

　　市场人士指出，日前公布的金融数据显示，2月份新增贷款骤降七成，从而加剧了市场对流动性的担忧；另外，4000点作为A股市场的心理大关，投资者亦普遍担心其失守会引发基金赎回的急剧放大，从而刺激了大量筹码以“多杀多”的方式提前兑现。从近期的舆论来看，尽管现在已经有基金经理开始担心大盘还会再跌，但许多投资者显然才刚刚意识到市场可能已经进入熊市阶段，因此才出现了大盘连续下跌的局面。

　　记者认为，虽然目前股市的调整十分猛烈，但现在就说熊市来了恐怕有点为时尚早。因为支持股市走牛的因素并没有改变，现在人民币还在继续升值，上市公司业绩也在高速成长，再加上近期又有一些基金开始发行，这无疑会给股市提供后续资金的支持。昨日记者和一些业内人士有过交流，这些业内人士普遍认为，目前说股市已经进入熊市恐怕还太早，因为整个国内经济环境仍然没有改变。但也不能完全排除进入熊市的可能，关键还要看近期有没有一些利好政策出台。

　　沪指为何会跌破4000点

　　次贷危机、再融资预期外加解禁股套现压力等三大利空动能集中释放，使沪指在昨日跌破4000点。同时，今年2月信贷数据已经出来了，同比大幅下降。这可以理解为国家宏观调控效果已经开始显现。在今后的一段时间内，宏观调控的力度肯定会加大，市场风险也会加大，这也是导致一些主力机构狂抛股票的主要原因，从而导致4000点大关失守。

　　由于市场对进一步加强宏观紧缩的预期很高，这让许多机构投资者对上市公司今年业绩的增长预期下降，而上市公司业绩的大幅度增长是支持大盘上涨的主要动力，一旦出现上市公司业绩增长下降，将会动摇本轮牛市的基础，这也是沪指跌破4000点的主要原因。另外由于2月份CPI超过了8%，这也让加息的预期增大，沪指跌破4000点，只是大盘提前做出了反应罢了。

　　目前，大盘弱势格局暂难改观，弱势盘整还是主基调。虽然目前不少个股估值已经合理，但是对宏观调控、资金压力的不安情绪打乱了原有估值体系，市场只能选择在调整中等待不确定因素的明朗。

　　还能买股票和基金吗？

　　近期，股市的连续调整，让许多投资股票和基金的投资者损失不小。特别是昨日沪指还跌破了4000点心理大关。那么，现在还能投资股票和基金吗？记者认为，由于目前股市还处在 持续下跌之中，因此，目前就急于去抄底可能会面临短期被套的危险，投资者应该等到股市走稳后再进入比较合适。天弘基金认为，进入2008年以来，A股市场一直延续着震荡态势，昨日沪指还跌破了4000点。而今年国内宏观调控面临众多不确定因素，随着证券市场环境的不确定性逐渐增强，股市也将更加复杂。因此，现在基民的投资应“稳”字当先，可以通过配置一定比例的债券型基金来降低风险。据银河证券数据显示，从2007年9月份到2008年2月份的半年时间里，上证指数下跌了16.34%，而债券型基金却维持着正收益。

　　一位机构的操盘手认为，由于目前市场上的利空因素较多，加上在大跌后市场信心的恢复也需要一个过程，因此，现在去投资股票或基金可能有点为时尚早，最好等宏观面逐渐明朗以后，如果能有一些实质性利好政策出台，并且上市公司的一季报业绩仍能保持高速增长，那样，投资者就可以买进股票和基金了。