二季度基本面有利债市 适当配置企业债可转债

　　华安基金固定收益团队近期发布二季度债券市场投资策略报告。报告总体对二季度债券市场保持谨慎乐观。

　　报告认为，二季度基本面有利债券市场，建议投资者在确保流动性安全的前提下，以获取利息为主兼顾价差机会。

　　华安基金认为，债市资金面依然宽裕。加速升值的预期驱使国际热钱流入，从紧的货币政策、股市波动加大会推动信贷资金和保险资金回流债市。

　　从固定收益的各类细分市场来看，投资者宜重点配置银行间市场央票、国债，适当配置企业债（含交易所可分离转债纯债部分），并择机通过二级市场配置可转债。

　　报告说，二季度加息预期的兑现、通胀压力的缓解可能成为国债进一步上涨的催化剂；经过去年6次加息，央行票据相对投资价值较高；企业债尤其是可分离转债的纯债收益率较高，随着新债发行市场整体流动性的改善，企业债投资安全边际增加；可转换债券兼具债性和股性，从资产整体配置上有利分散利率风险并提高收益水平。