次贷第三冲击波隐现

　　伴随着凯雷资本等机构陷入资金困境以及美国最新就业数据再度令人失望等更多利空消息的出台，全球股市最近两天连续跳水、主要股指纷纷破位下跌，业内人士纷纷惊呼：次贷“第三冲击波”来袭！

　　这样的提法绝非夸张。最近一段时间，西方各国信贷市场再度风声鹤唳，投资人对风险的厌恶情绪达到顶点。形势紧迫，本周在瑞士巴塞尔召开例行会议的十国集团（G10）央行首脑们再度被寄予厚望。业界普遍预计，在下周的例会上，美联储会降息75基点以救市。

　　新一轮危机凸现？

　　次贷危机给全球金融及信贷市场带来的第一次冲击发生在去年七八月份，当时危机刚刚集中爆发，以巴黎银行为代表的各家机构陡然发现，很难再获得便利的融资，由此也引发了各大央行的一波注资狂潮。

　　去年年末，随着花旗、美林和瑞银等全球几家顶级银行开始冲减巨额资产，货币市场的压力再度陡然增大，以美联储为首的多家央行也罕见联手，共同以各种形式向银行体系大举注资。

　　眼下，第三波信贷危机正在酝酿。先是多家机构传出陷入资金困境。数据方面也利空不断。上周四公布的美国去年第四季度房贷户丧失抵押品赎回权的比例创新高，随后一天出台的2月份非农就业则意外大幅下降，预示劳动力市场持续恶化。其他领域也频频传来危机的信号：在欧美债市，随着投资人避险情绪增强，债券违约保险成本大增，纷纷创出历史高点；即便是对公认为最安全的投资品美国国债，银行也开始不照单全收。

　　“新一轮的信贷危机已经出现。这一次，部分市场的情况比1月更严重。有些人担心会出现严重问题，而这种忧虑正在形成恶性循环。”丹麦最大银行丹斯克银行的利率策略师尼尔森表示。瑞银集团则发布报告称：贷款机构惜贷似乎已造成“资金冻结”局面，“这可能导致西班牙、意大利、爱尔兰、葡萄牙、希腊和奥地利等欧元区的债务国群体出现第一轮的受害者”。

　　美下周或降息75基点

　　货币当局对于当前的形势显然也有自己的认识。瑞士央行副总裁布兰德上周警告说，世界“或许已处在新的、更危险的危机阶段”。他在接受采访时称，只要美国房地产市场调整过程没有结束，只要这种局面继续对其他信贷市场产生影响，就不可能说问题已经解决。在布兰德看来，金融全球化已首次出现“严重的真正危机”。

　　对此，丹斯克银行的尼尔森表示，央行已显示出解决当前危机的很大决心，“我相信他们还会这么做”。高盛则在最新的报告中称，针对新的金融问题，各国央行可能将采取进一步的及时行动，要么提高流动性注入规模，要么尽快降息。

　　在最近更多疲软数据出台后，市场普遍预计，美联储在下周的会议上可能降息75基点之多。 据《上海证券报》