夯实股权激励基础江西铜业筹谋新轮扩张

　　万晓晓

　　雪灾过后，江西铜业旗下冶炼厂、铜加工生产线等逐渐恢复正常，原定的股权激励计划也进入实施阶段。按照相应的考核指标，江西铜业2007-2010年公司主营业务年平均增长率不低于53%，为实现这个目标，除了依靠整体上市，江西铜业还在进行一系列的并购及其他资产注入。

　　股权激励

　　2月底，江西铜业董事会正式批准实施股权激励计划。据了解，本次是以股票增值权的方式激励董事会成员及部分高管共七人，共授予50.99万份H股的股票增值权，占目前公司股本总额0.0168%。每份授予价格为18.90港元。

　　激励对象由此将获得股票上升带来的收益，增值权收益由公司以计提奖励基金的形式向激励对象兑付。

　　江西铜业人力资源部刘经理介绍，此番股权激励将扩延至中层骨干人员，目前正在等候国资委批复。

　　在激励的同时，江西铜业也设立相应的业绩考核指标。在主营业务收入增长率的考核中规定，在阴极铜年均价格不低于2006年均价的条件下，相比2006年，2007-2010年公司主营业务年平均增长率不低于53%。

　　江西铜业董秘潘其方称，本次股权激励的实施，将凝聚管理层与公司的整体利益，有效提高管理层的积极性和执行力，为公司的资源扩张及下一步经营做准备。

　　“53%年平均增长率是根据未来生产经营的预期和省政府对江西铜业的未来规划，由国资委主导定下的要求。”刘经理表示。

　　光大证券首席分析师江宇昆认为，主营业务收入年平均增长率不低于53%是个较高的要求。以2007年江西铜业销售收入400多亿元计算，2009年要达到900多亿元。按目前现有的企业资产来看，除了依靠整体上市，更需要以并购或其他资源注入来达到目标。

　　加速扩张

　　江西铜业一直在为扩大规模实现整体上市做准备。今年1月23日，江西铜业宣布，拟发行不超过68亿元分离交易的可转换公司债券，所募集的资金，除了偿还金融机构贷款、补充流动资金外，还主要用于收购母公司江铜集团与铜、金、钼等相关资产，同时购入金瑞期货经纪有限公司46%股权和江西铜业集团财务有限公司45%的股权，以及阿富汗和加拿大北秘鲁公司的海外资源开发。

　　而此前，在去年10月，江西铜业则以定向增发方式将江铜集团持有的1座矿山资产、2家铜加工公司股权、1家化工公司股权、1家运输公司股权及运输类资产注入。

　　江铜集团将这些资产注入江西铜业后，不仅使江西铜业资源储量进一步提升，完善产业链，也真正意义上实现集团的整体上市。“一系列资产注入、整体上市的动作，将提升公司的投资价值，会为公司带来10%-15%净利润的提升。”江宇昆称。

　　江西铜业方面表示，江西铜业与五矿有色组成的 “五矿江铜矿业投资有限公司”将在收购程序完成后，两个月内全面接管加拿大北秘鲁公司。而与中冶集团联合投资的阿富汗艾娜克铜矿项目建成后，铜金属量的生产规模将达20万吨，约占中国每年自产铜产量的1/3。“公司由此将在资源控制力和铜精矿自给率上得到大幅提高。”江西铜业宣传部负责人表示。

　　为了增强集团金融板块业务，2月底，江西铜业筹划入股南昌市商业银行，以现金2.8亿元认购1亿股，目前，该项目正待监管机构批准，增资扩股后，将占总股本的4.2%，成为该行第二大股东。

　　江宇昆认为，江西铜业未来的资产收购仍将进行。“因为现有的海外矿山产量需要待2011年之后才能释放，短期内对业绩刺激有限，若按现有资产规模，达到年销售平均增长率在53%以上，具有较大难度，因此江铜还会有后续的资产收购项目。”

　　来源：经济观察报网