先A后H 光大银行奥运前上市

　　华 强 古慧文

　　 光大银行方面证实，上市工作目前正在按计划进行中。

　　 日前，全国政协委员、光大集团董事长唐双宁在两会间隙也表示，光大银行将先发行A股在上证所上市，上市时间将在奥运会之前，在A股发行结束后再择机发行H股。

　　 据了解，目前光大银行上市的最大障碍是弥补30亿元历史遗留的亏损。可能的途径是新老股东共同缩股，但这需要新老股东的母公司各自通过董事会批准，个中情节比较复杂。

　　融资额度将会合理确定

　　 在资本市场，金融企业本来就多是“巨无霸”。近段时间，中国平安、浦发银行的巨额再融资计划更是一度引得资本市场风声鹤唳。

　　 对此，唐双宁3月3日做客新华网与网友进行在线交流时明确表示，光大证券、光大银行都是首次IPO,不是再融资，而且上市的融资额度都较小。“具体规模我们要求专业中介机构做深入研究，总的原则是既要满足企业健康发展的要求，也要有利于社会，有利于股东，包括未来持有光大银行、光大证券股票的股民。”他说。

　　 据悉，去年11月30日中央汇金公司注资以后，光大银行总股本达到282亿股。参照此前汇金注资建行、中行及工行后公开发行股票的比例，光大银行IPO不会超过50亿股，如果考虑到A股发行后还要择机发行H股，其在A股发行数量当在30亿股左右。

　　 谈及光大银行即将登陆的中国股市，唐双宁认为，不可能出现像去年那样的大幅增长，很可能是一个波动起伏的慢牛走势。他表示，股市永远有波动，永远有泡沫，这是资本市场的内在特征和天然属性。分析当前的股市问题，主要有两个关键：一个是次级债，一个是从紧的货币政策。近期股市波动幅度较大，主要原因是美国次级债引发的美国市场流动性风险，导致美国股市下跌，导致其他主要股市相继出现暴跌局面。人们的心理也起很大作用。

　　 在唐双宁看来，未来中国股市健康发展的基本因素并没改变，牛市基础依旧。光大银行上市恰逢其时，唐双宁表示：“光大上市已进入冲刺阶段。”

　　发展是第一要务

　　 光大上市，将奉献给投资者一个什么样的上市公司？唐双宁说，关键是要把企业做大。总的原则是，既要满足企业健康发展的要求，也要有利于社会，有利于股东，包括未来持有光大银行、光大证券股票的股民。

　　 唐双宁表示，步入新时期的中国金融业改革将面临新一轮挑战，金融企业需探索综合经营，对传统的中间业务进行创新，提高竞争实力。他认为，目前金融业面临的主要矛盾应当是推动金融创新，包括业务创新和机构创新。业务创新主要是顺应利率、汇率政策的变化，伴随着利率市场化和实行有管理的浮动汇率制度，主要通过表外业务来实现。而机构的创新则是伴随着证券化的方向应运而生，包括融资的证券化以及资产的证券化，这就要求金融企业开展综合经营，对传统的中间业务进行创新。

　　 在当前资本市场形势下，唐双宁对光大银行的要求是：“冷静观察，发展自己，保持主动，积极应对。”他认为，这不仅对正在准备上市的光大银行适用，对光大证券适用，对在目前资本市场形势下所有已上市的公司也都适用。

　　 坦率地讲，光大银行和其他已经上市的全国性股份制商业银行有所不同，因为它有汇金这个代表国家资本的最大股东；同时，它也不能等同于已经上市的其他国有银行，毕竟光大又是国内第一批完全按股份制形式组建的商业银行之一。或许，这将铸就光大银行跃登资本市场后的新亮点。