振荡市应减少盲目操作

　　自从去年11月进入调整期以来，市场整体跌幅已经超过30%.基金重仓股在这轮调整中受到重创。尽管基金经理们开始反思和总结投资策略，但基金在振荡市的收益差异依然明显。本轮调整中，仅仅四个月，排名最靠前的基金与排名最后的基金，收益差距约38.6%.

　　光大证券基金分析师刘晨认为，基民在振荡市中要综合配置自己的资产，不能光投股票型基金，适当配置债券型基金这类低风险的品种。而在基金收益差异加大的情况下，如何把握时机，减少盲目操作已经成为困扰投资者的突出问题，刘晨认为投资者只要关注并读懂市场发出的特点信号，就可以做到与基共舞。

　　首先是通过行情性质发出的信号。一直以来，市场就存在着以基金为主导和以游资为主导的两种行情。前者的表现特征是领涨的大部分是基金喜欢重仓持有的蓝筹股，后者则通常是由游资偏爱的题材股表演。这两种行情又从来都是交叉进行。因而，我们应该选择在由基金主导行情的初始阶段买入，当发现行情演变为只剩题材股唱独角戏时，应考虑赎回。而目前来看，现在蓝筹股的估值风险已经得到充分释放，相信在未来一段时间基金重仓股将有一波行情出现，因此基民在此时不应考虑赎回基金。

　　其次通过分红公告发出信号。基民可通过基金净值观察基金是否获利丰厚，如果该基金并未发布分红公告，则证明基金经理仍然看好后市，愿意继续保持高仓位，可以适当买入基金。若出现成批基金发布分红尤其是大额分红公告，则应引起警惕，很可能表明这些基金经理已经不看好后市，有必要考虑赎回。

　　再次通过网下配售新股名单发出的信号。若在新股配售名单中频频发现大批股票型基金，无疑表明这些基金经理手中虽然持有大量现金，但对后市行情如何发展并无把握。这时基民同样可以选择观望，保守者也可以实施部分赎回。若发现原本在新股配售名单中频频出现的股票型基金数量日趋减少，则很可能意味着这些基金经理已经开始看好二级市场的收益，应解读为买入信号。

　　本报记者 王梅丽