平安巨额再融资方案高票通过

　　■本报记者杨学聪甚嚣尘上一个半月的中国平安再融资案终于“尘埃落定”。昨天18时22分，持有56亿A股的8000名股东参与了A股增发投票。结果显示，超过90％的股东赞成融资方案，以压倒性多数通过了董事会向二级市场公开增发不超过12亿股A股(约800亿元)和412亿元分离交易可转债的巨额再融资方案。

　　压倒性的通过

　　由于数额巨大但用途不明，中国平安巨额再融资案一推出，就招来各方议论。从1月21日中国平安发布融资计划至今，已经有28个交易日。其间，中国平安股价急转直下，从1月21日开盘时的98.21元，跌至前一个交易日收盘时的67.1元。个股的暴跌也拖累了指数的走低。一时间，中国平安成了众矢之的。

　　按相关规定，再融资方案通过，需要赞成票数分别占参与投票的全体股东三分之二以上、A股股东三分之二以上和H股股东三分之二以上这三项表决全部通过。昨天18时22分，持有56亿A股的8000名股东参与了A股增发投票，结果显示，92％赞成，6.22％反对，其余为弃权票。分离交易可转债的投票比例93.1958％赞成，5.6191％反对，1.1851％弃权。诺安基金投出反对票“平安的巨额再融资方案会通过吗？”在众多媒体关注投票进程同时，网络上也在进行一场辩论。尽管竭力反对，但网友言词中都带着几分无奈。网民“牛股少帅”说，“尽管股民极不希望平安的巨额再融资方案通过，但料想不通过的几率不大。”

　　中小股东的情绪通过基金公司表现出来。昨天，平安最大的基金流通股股东诺安基金对中国平安涉及再融资的三个议案投了反对票。他们的理由是，从最大限度保护基金持有人利益的角度出发，认为目前中国平安的资本金比较充足，没有必要再大规模融资，而且融资后投资项目质量如何存在较大不确定性，会给公司带来较大的经营风险。

　　中国平安股东信息显示，截至2007年9月30日，诺安股票基金是其第四大流通股股东，第一大基金流通股股东。

　　专家反思制度“漏洞”

　　“平安融资计划通过是在意料之中的。”中国人民大学金融与证券研究所教授李永森昨晚接受记者采访时表示，按照现有的投票制度，投票结果被大股东所左右。现在，平安离正式增发，只剩下证监会一道坎儿。

　　李永森认为，大小股东对峙的主要原因是小股东持有的是流通股，而大股东持有的是限售股。股票价格的波动对还处于“冻结”中的限售股股东来说没有现实意义。直接和他们的利益挂钩的是公司的净资产。如果按照1月21日发布公告时98.21元的价格计算，融资后增加的股东权益比已有的还多。这也是大股东竭力推动增发方案的直接动力。

　　平安“融资门”要从制度方面进行反思。李永森表示，按现有的制度，限售股股东有表决权。融资方案是董事会制定的，他们代表的是大股东的利益。为了保护中小流通股股东的利益，在股东投票时，应该采取“限售股股东回避”制度，只给持有流通股的股东投票权。RJ026