人民币在持续升值引发国际游资涌入(2)

　　巨大利益诱惑

　　实际上，市场普遍预期2008年人民币的升值幅度仍将在5%至7%之间。

　　与此同时，美国次级债危机以及连续的降息政策，使得国际金融机构大量资本离开美国本土，资本的逐利性使它们很快嗅到了在华的投机机会，一收一放之间，大量国际资金把中国当成了新的避风港。

　　国际上应对美国次级债危机引发连锁反应的普遍做法是降息。但中国为了抑制投资过热和通胀加速，此前一直是小幅加息并配合上调准备金等紧缩政策，这就使人民币和其他国家货币之间的利差在加大，构成了国际游资的巨大诱惑。

　　“这些国际游资相当精明，他们明白通过地下钱庄等渠道，一进一出之间，要给钱庄付出高昂的回扣，以FDI形式进入国内，等于获得了国家保护，获利后只须缴纳约10%左右的税负即可结汇离境，简直是天大的便宜。”辜分析说。

　　商务部外资司李志群司长曾透露2007年中国吸收外资有如下特点：制造业吸收外资下降，服务业增速较快，中西部吸收外资增幅较大。

　　FDI调控之难

　　业内人士指出，对制造业的冷落与对服务业追捧恰恰是国际游资的特点，因为投资制造业所进行的固定资产投资会加长游资变现的时间，加大变现难度。

　　而中西部地区极为优惠的税收政策不但使资本看到了更大的利润空间，当地政府官员对于招商引资的渴望，也使得他们放松了对游资的警惕，甚至几乎毫不设防，前期被媒体集中报道的外资溢价收购中国二线城市水务资产现象就是明证。

　　有国家商务部外资司的官员曾指出：“控制FDI中潜藏的热钱(游资)，最关键的就是要控制他们进入楼市和股市。”

　　尽管政府高层对热钱涌入的后果已高度警觉，但微妙而复杂的国内与国际经济环境，令政府考虑向FDI开刀之时多少有些投鼠忌器。

　　一方面，抑制通胀与经济过热就要控制投资，尤其是固定资产投资；另一方面，如果投资不增长，出口又下降的话，经济就会转冷，就有可能出现有些专家预言的今年下半年通缩重现局面。对投资调控政策火候的把握，无疑考验着政府高层的智慧和判断力。

　　（编辑：日月）

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