粤富华转型控股公司

　　2月29日，粤富华发布了其参股15%的珠海碧辟化工有限公司试运行的公告。一位读者来电询问：“印象中，三年前，股评家将粤富华称之为‘被市场低估的低价港口股’，现在粤富华变成了化工类上市公司吗？”

　　答案是否定的。资料显示，自从珠海市国资委接替该市港口企业集团成为粤富华第一大股东之后，粤富华越来越像一家股权投资公司了。对此，该公司相关人士回应说：“我们目前还没有这个具体的定位。”

　　值得注意的是，珠海市国资委对粤富华的未来充满了信心，特别承诺，在粤富华股改后的5年内，珠海市国资委通过二级市场卖出所持有粤富华股票的价格不低于9.97元。

　　港口业务已全部置换出

　　2006年12月21日，粤富华原第一大股东珠海市港口企业集团、第三大股东珠海功控集团分别将其所持有的粤富华股份转让过户给珠海市国资委。而珠海市国资委将珠海功控集团100%股权置入了上市公司，置换出粤富华原来持有的港口运输业务等股权投资资产和部分债权、存货。

　　珠海市国资委置入粤富华的功控集团，自身并没有主营业务，是一个控股型企业集团，其主要资产为珠海功控玻璃纤维有限公司（简称“功控玻纤”）100%股权、珠海可口可乐饮料有限公司50%权益、珠海经济特区电力（开发）集团100%股权（简称“电力集团”）、珠海市珠阿能源开发有限公司49%股权。

　　由此，粤富华向控股型企业集团转型的身影越来越清晰，即：“以玻璃纤维制造为主要产业、以重点投资项目为稳定收益来源”，着重发展玻璃纤维制品项目、电力项目投资（包括风力发电、垃圾发电等）与房地产开发三项业务。

　　而粤富华的进出口贸易、中药材及中成药加工及销售这些公司原有的传统业务，目前都在正常运作当中。

　　稳定性和成长性显著

　　珠海市国资委成为粤富华的第一大股东后，因其作出的特别保证，粤富华的盈利能力已经显示出了稳定性和成长性的特点。

　　珠海市国资委承诺，如果功控集团的净利润在2006、2007、2008年中的任何一年少于7500万元时，珠海市国资委将对粤富华流通股股东按照差额比例追送股份。而功控集团2005年的净利润为9599.03万元。

　　再来看粤富华重点投资的PTA与房地产项目的情况。

　　粤富华参股的珠海碧辟90万吨PTA二期项目已完成工程建设，目前正式开始投料试运行。该项目由粤富华与BP化工控股公司合资设立，中外双方股比为15：85，总投资4亿美元。这一项目是目前世界上最大的PTA单线生产装置。项目投产后，碧辟公司年产PTA可达150万吨，有助于形成规模效应。PTA的中文名叫精对苯二甲酸，是一种重要的聚酯原料。

　　估计PTA项目能给粤富华带来多大的贡献？该公司相关人士回答：“目前PTA二期项目刚开始运转，其具体的利润贡献水平需在项目正常达产后，看其试运行情况和正常生产后的市场状况。”

　　而关于房地产项目的利润贡献，粤富华相关人士接受询问时说：“具体的收益将根据竣工、结算和收楼的具体情况确定收益。”粤富华去年三季报披露，该公司预收款项8.32亿元，主要是收到的房地产项目购房款。市场人士分析说：“这应该属于卖楼花的收入，但未结转，也未算到利润中去。如项目完工，将给公司账面上带来巨额利润。”本报记者何静

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　　投资碧辟 增厚业绩

　　从公开信息看，碧辟公司曾对其2006年度6118.79万元的可分配利润进行了分配，粤富华按15%的持股比例，分得利润917.82万元。这一收益已经反映在粤富华2007年3季度经营业绩中，相当于每股收益增加了3分钱。因此，碧辟公司90万吨PTA项目正式投产后，如PTA市场不出现大的波动，可能会较大幅度的增厚粤富华的业绩。何静