独一味产品独特与单一并存

　　代码：002219发行市盈率：29.97倍

　　发行量：2340万股 发行价：6.18元

　　网上中签率：0.01294%

　　每股净资产：1.81元

　　作为甘肃省内在中小板上市的公司，甘肃独一味生物制药股份公司即将上市。

　　品质独特

　　独一味是一家集中药研发、生产、销售服务为一体的高新技术企业，它的核心产品民族药品牌——藏药“独一味胶囊”单一品种年销售额近1亿元，在全国民族药销售量排名居前三位。据悉，独一味2005、2006年主营业务收入分别比上年增长19.35％和35.58％；而营业利润分别比上年增长37.42％和17.97％。

　　独一味的主营业务收入全部来自药品的销售，主要包括独一味系列、参芪五味子系列和其他产品系列。其中，独一味系列产品实现的销售收入占主营业务收入的比例较大。2007年上半年，独一味系列的销售收入占据公司主要产品销售收入的72.8％。

　　物美价廉

　　资料显示，在止血镇痛类中成药中，2006年独一味胶囊的销售额仅次于云南白药居第二位，销售收入达到了1.1亿元。

　　独一味系列产品以独一味草为原材料，该产品为纯天然镇痛止血中成药，安全性很高。独一味胶囊主要用于外科手术后病人的刀口疼痛、出血等方面，具有独特的细分市场。相比于云南白药等其他补血镇痛产品，独一味胶囊每日治疗成本最低，不超过10元，患者更易接受。公司产品在国内处于绝对领先地位，占据了国内87％以上的市场份额。

　　国泰君安的分析师认为，由于公司盈利结构简单，2007年的高增长已成定局，最主要的拉动因素是独一味系列的量价齐升。对原料来源的控制及丰富的销售经验，是独一味两大竞争优势。目前独一味股份公司在整个独一味草原材料市场的占有量达90％左右。

　　产品单一

　　虽然公司的营销优势在一定程度上能够支持其业绩持续增长，但公司除独一味系列以外的产品缺乏特点，必然会对其整体竞争力造成影响。

　　不但这样，公司还可能面临税率上升风险。独一味占公司收入70％以上，公司可享受15％税率，但如果低于70％，公司税率将可能调高。