跌幅小于市场预期 港股有望见底

　　

尽管昨日恒生指数下挫260点，但香港股市在本周累计上涨近千点。在昨日开盘之前，由于美日股市大跌，不少分析师认为恒生指数将下探至23000点，跌幅超过千点；不过最后的结果却不那么悲观，恒生指数下跌260点，收报24331点，远好于市场的估计；是否港股已经见底，还需要看下周一汇丰控股（0005.HK）公布的业绩情况。

　　在昨日收盘后，有乐观的分析师认为，恒生指数250天均线在本周二（2月26日）升破20天均线，可以认为1月份的低点21700点至少已经创下了中期低位，未来将会是新一轮的反弹浪。短期来看，全球第六大工程承包商中铁建昨日已经开始在香港招股，无疑会吸引海外资金流入，如果汇丰能凭借在亚洲优秀的业绩抵消美国次贷危机带来的损失——就像本周已经公布业绩的渣打集团（2888.HK），那么下周恒生指数最少有一个小幅度的反弹。

　　汇丰的业绩是好是坏，国际大行们已经给出一个标准，看空汇丰的里昂证券认为，汇丰的业绩将倒退5%，全年盈利为149亿美元；而乐观的德意志银行估计，汇丰控股2007年全年盈利将达到199亿美元，比2006年增加26%。德意志银行认为，尽管汇丰控股需要为次级按揭作出大幅度拨备，但同时也会有大量的特殊性收益入账，比如在中国金融业上的投资收益。

　　而从中长期来看，市场认为3月份两会召开后内地宏观调控措施有可能会放宽，原因有二，一是A股4个月以来的大幅调整已经挤出泡沫，房地产价格也明显降温，宏观调控措施已见到成效，再推出更严格的措施可能性转小；二是中国南方的雪灾过后，需要投入大量的人力物力来重建。

　　另外，香港金管局昨日公布的一项统计数字或许被不少投资者忽视，香港银行体系在今年1月底的人民币存款显著增加，增幅高达21%，是人民币汇率制度改革以来增幅最大的一次，截至1月31日人民币存款总额已经达到404亿元，比2007年10月翻了一倍，这意味着香港及海外的投资者对人民币继续升值有更高的期望值，间接也会影响到H股走向。

　　就投资策略来看，香港信诚证券联席董事连敬涵认为，还是持防守策略较安全，下周汇丰控股、港交所（0388.HK）先后公布业绩，美国又有多个经济数据公布，后市波动难免，保守的策略可以增持现金，当业绩公布之后再作投资。

李亚