债券周期性牛市到来

　　新报讯【记者 高广华】今年以来，股市呈现大幅振荡特征，相反，债券市场逐步走出低迷，节节上涨，到了2月1日，上证国债指数已经创了历史新高。华夏基金公司固定收益投资总监杨爱斌，2008年股市很大可能是一个充满不确定性的振荡市，而债市则很可能是一个周期性的牛市。值此之时，华夏基金推出了华夏希望债券基金。

　　杨爱斌分析，从基本面来看，今年经济增长的速度会出现回落，债券毕竟经历了两年的调整，收益率水平处于高位，经济增长回落是债券市场最大的基本面利好。

　　此外，今年从紧货币政策的核心是信贷从紧，这就对未来长期的物价上涨是一个抑制作用，落实的信贷紧缩会从资金面上构成债券市场的实质性利好。

　　就投资策略而言，他认为，今年纯债券投资不见得是非常好的，因为判断股票市场是否进入熊市还为时过早。2008年股票投资的配置比例不在于高和低，最重要的是配置的有效性，20个点的股票配置，选择好时机和个股，有可能取得较好的收益。债券的机会很大程度在高信用等级企业。