解禁潮未压制股市

　　昨日，招商银行限售股的解禁拉开了解禁大潮，然而并未像市场此前预期的那样，昨日，沪深股市反而出现了不小的涨幅。

　　银行股发力上涨

　　昨日是招商银行限售股解禁的日子，部分限售股解禁后，招商银行成为两市流通市值最大的股票。根据股改锁定承诺，招商银行有限售条件流通股2532396325股于2月27日起上市流通。限售股解禁，将使其流通股本扩容超过50%，并将成为两市流通市值最大的股票和沪深300指数的第一大权重股。

　　昨日招商银行并未出现大幅下跌的走势，相反却出现了上涨，该股昨日开盘于30.8元，收市于32.32元，当日涨幅为4.87%。而其上涨也带动了其他银行类股票的上涨，像民生银行昨日上涨了5.01%。

　　正是由于银行股的上涨刺激了市场整体的走强，沪综指昨日收市于4334点，上涨2.26%。深成指上涨了2.77%，收盘于15752点。两市的人气有所恢复，沪市昨日有823只个股上涨，113只平盘，79只下跌。深市有643只上涨，54只平盘，47只下跌。

　　此外，与本周前几个交易日有所不同的是，昨日两市涨停的个股明显有所增加。截至收市，沪深两市共有出版传媒、南宁糖业等18只非ST股涨停。

　　对于前期银行板块的持续走弱，市场人士表示，主要是受市场层面因素的影响，包括对市场整体走势的判断以及对非流通股解禁和再融资的担忧。就招商银行而言，昨日的限售股解禁将使流通股本扩容超过50%，且上市股权较为分散、涉及股东较多。招商银行此次限售股解冻后，其在沪深300中的权重就会跃居第一名。智多盈投资分析师余凯表示，沪深300指数的设计是依据流通股股数设计的，之前不流通，那么就不计入权重，一旦流通了就被计入权重。这样的话作为一些对股指期货预期很高的一些基金，特别是指数型基金，在资产配置上就会相应的调高对招商银行的持有比重，这将对招商银行的股价有利，所以对于限售股解禁而言，并非是绝对的利空，这里面存在一个市场博弈的情况。

　　解禁对市场心理影响大

　　不可否认，限售股解禁的压力非常巨大，但市场上多数人是从扩容的问题思考限售股解禁，智多盈投资分析师余凯表示，实际上，减持股份所获资金的流向同样至关重要。如果资金回流证券市场，不仅带来流动性，更能促进上市公司的价值发现。业内人士认为，市场的资产配置方式无非几种，股票、房地产、银行存款、债券等，从逐利的角度上看，投资者不会完全放弃收益水平较高的股票市场，按此推理，资金可能由一只股票换到另一只。

　　也就是说，“大、小非”解禁具有双刃剑特征。一方面是解禁之后不一定减持；另一方面，如果行情处于相对低风险阶段，解禁减持后的资金还会留在证券市场，投资其他更有价值的品种。一出一进，互为冲抵，实际上可以在一定程度上减弱解禁带来的资金需求压力。限售股份解禁只是理论上存在上市流通的可能，并不是所有的股东都会选择在解禁后迅速卖出手中的股票，因此，限售股解禁的心理影响远远大于市场的实质影响。

　　对于市场的走势，渤海投资分析师秦洪认为，在近期大盘重心下移的过程中，仍有不少股票创出了新高，这显示出此轮幅度较深的调整行情尚未达到2002年至2005年的熊市调整级别，故仍然存在着投资机会。

　　新报记者 王伟