从幕后走到前台：国美收购龙脊岛控股三联商社

　　

虽然国美声称未去现场，但实际已同龙脊岛及山东建邦集团达成相关协议，由龙脊岛出面竞拍三联商社股权，国美则扮演“幕后买家”的角色 本报摄影记者/高育文国内家电零售业的整合又上演了戏剧性的一幕。不到一周的时间，山东省最大的家电连锁零售企业——三联商社股份有限公司（下称“三联商社”，600898.SH）的控股权又再度转手。

　　昨日，某权威知情人士向《第一财经日报》透露，在上周山东济南“三联商社限售流通股拍卖会”现场竞得三联商社控股权的山东龙脊岛建设有限公司（下称“龙脊岛”），目前已被国美电器控股有限公司（下称“国美”，0493.HK）全资收购。国美间接上已成三联商社的第一大股东和实际控制人。

　　2月14日，一家去年才注册成立的名不见经传的小企业——龙脊岛公司以19.90元/股的代价竞得三联商社2700万股，随即取代三联集团成为了三联商社第一大股东。此公司是山东建邦集团的旗下企业，山东建邦集团是一家民营企业集团，是由部分专业技术人员创办的股份制企业，核心企业山东建邦投资管理有限公司注册资本24300万元。集团总部设在山东济南，业务范围涉及投资管理、房地产开发与物业管理、实业投资及贸易、管理咨询等。但山东建邦之前未涉足过家电零售业务。

　　以每股19.9元的竞得价计算，龙脊岛要支付5.37亿元的高昂代价。不过，2月19日，龙脊岛已将这笔资金悉数汇入了法院指定的账户中。

　　虽然国美之前一直对外声称“没来得及去拍卖现场”，但《第一财经日报》获悉，在三联商社股权拍卖日之前，国美已同龙脊岛及山东建邦集团达成相关协议，由龙脊岛出面竞拍三联商社股权，国美则扮演“幕后买家”的角色。

　　之后，国美则办理了对龙脊岛的相关股权变更手续，将龙脊岛收编旗下。而由龙脊岛出面交纳的5.37亿元股权转让款，实际上都是由幕后买家国美所出。

　　三联商社占据了山东家电零售市场的大部分份额，在2006年年底时三联商社在山东省就拥有130家家电连锁门店，这么多遍布全省的门店资源一直是国美和苏宁所觊觎不已的。

　　该知情人士还透露，真正清楚三联商社零售渠道价值的肯定是国内的家电连锁巨头，最有可能参与现场拍卖的也是国内家电连锁巨头，而不是其他行业的“门外汉”。在这种情况下，树大招风的国美为了避免与其他家电连锁巨头在拍卖现场针锋相对、互相哄抬股权拍卖价格，就以龙脊岛的名义来“曲线参与拍卖”，这样就容易竞得一个相对划算的价格。

　　在上周三联商社股权拍卖结束之后，国美副总裁、新闻发言人何阳青曾向本报记者“意味深长”地表示，虽然国美没有去拍卖现场，不过国美认为19.90元/股的竞得价并不算高，这是由于三联商社在山东的零售渠道很完善，品牌影响力很大，山东当地消费者对三联商社的忠诚度也很高。

　　国美总裁陈晓日前也表示，在三联商社股权拍卖结束之后，对三联商社股权很感兴趣的国美与竞得者（龙脊岛）在接触谈判之中，“国美认为此时更容易掌握主动权”。（相关报道见C4版）

梁振鹏     新浪声明：本版文章内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。