CPI涨幅创11年新高 央行或再念“加息紧箍咒”

　　红网2月20日讯（潇湘晨报记者 肖世峰）正如此前多家投行和研究机构的预测，国家统计局昨日公布的1月份ＣＰＩ涨幅毫无悬念地飙至令人瞠目结舌的7．1％。这一数据与前一天公布的首月ＰＰＩ同比大涨6．1％，动摇了此前甚嚣尘上的从紧货币政策或适度放松的预判，央行短期内是否再念“加息紧箍咒”成为焦点。

　　 国际游资推高ＣＰＩ

　　7．1％的月度ＣＰＩ涨幅已经创下11年来新高，上一次的月度高位是1996年9月创下的7．4％，构成上游推动力的ＰＰＩ增幅达6．1％，亦是三年来新高。

　　1月ＣＰＩ涨幅超高的主要原因，除了去年11、12月ＣＰＩ指数分别达到6．9％和6．5％的经济惯性作用外，目前亦被普遍归咎为近期南方雪灾和春节因素对物价上涨的推波助澜作用。但中国社科院金融所研究员易宪容说，“根子仍在人民币升值导致的国际游资涌入。”有专家解读，认为游资流入不但将中国股市和房地产市场的价格推高至失去理性的高位，同时也带动农产品等商品价格不断飞升。

　　也有观点认为对1月份的ＣＰＩ数据不用太过在意，因为受短期灾害因素的影响非常明显。但诸多研究机构还是认为，7．1％的ＣＰＩ涨幅可能并非2008年的最高点，2月份甚至有可能冲高至7．6％。

　　清华大学中国与世界经济研究中心昨日预测说，今年四个季度的ＣＰＩ涨幅将分别为7％、6．6％、6．7％、5．5％。上述数字不仅两倍于政府调控底线，亦大幅超过国际公认的标志着严重通货膨胀的5％标准。

　　 一季度加息预期加大

　　ＣＰＩ高企，市场开始普遍忧虑央行加息的“紧箍咒”即将开念。事实上，1月份ＣＰＩ增速与目前3．93％的税后基准利率比较，负利率水平已经扩至317个基点；更不容忽视的是，目前央行利率与ＣＰＩ相比已连续14个月为实际负利率。这说明未来加息的空间依旧极大，佐证了中行、工行此前的研究报告预测。他们的预测均称2008年央行加息会在3－4次之间，上半年一年期存款利率或提至4．41％－4．68％的水平。

　　至于加息的节点，易宪容的判断是：“1月份信贷规模达到8900多亿元，一个月就超过去年一年的25％。信贷增长的速度过快无疑会让管理层更为警惕，预计一季度加息的可能性将非常大。”

　　易宪容引述的是央行情人节当天发布的信贷数据。数据显示新年首月新增贷款逾8000亿元，创有统计显示以来的月度新增贷款最高纪录。货币供应量则在去年12月份短暂回落后，冲至18．94％的高点，刷新自2006年5月份以来近19个月的纪录。

　　ＰＰＩ、ＣＰＩ持续高位运行，固定资产投资、工业增加值、信贷规模等重要数据却表现强劲，此前关于雪灾降温宏观经济，从紧政策或适度放松的论调就缺乏数据的支撑。