股票型基金发行开闸折射什么信号？(2)

　　为股市注入资金活水

　　据了解，对于各基金公司和证券公司上报的新产品申请，证监会仍坚持“成熟一只、审批一只”的做法。节前获批并于18日开始发售的“建信优势动力股票型基金”和“南方盛元红利股票型基金”均为封闭式基金；而15日新批的两只股票型基金则均为开放式股票型基金。这样的审批布局，在一定程度上反映了监管层根据当前股市运行的实际情况，“温和地”为市场注入资金活水的策略考虑。

　　根据南京证券有限责任公司研究员杜轩的研究，18日发行的两只封闭式股票型基金，如果成功达到募集上限，能够为市场注入140亿元资金。“从资金供给规模上看，新增的资金数额相当可观；然而相对于A股市场的83094亿元的流通市值和现有基金32655亿元的资产净值，新增的140亿元资金多少显得有点杯水车薪”。

　　在即将到来的“大小非解禁”带来股市资金供应趋紧的背景下，出于平衡股市资金供求、稳定市场运行的需要，开放式股票型基金的发行必然会进入监管层的通盘考虑中。因此，15日新批的两只股票型基金为开放式基金，就是“温和发力”式注资入市的必然选择。新年伊始，这种“温和发力”式的注资入市调控策略，无疑有助于2008年的股市运行“开好头、起好步”。

　　上市公司业绩得到认同

　　长城证券专家委员会秘书长徐文元认为，在股票型基金停发的5个月里，沪深股市经历了一场“火与冰”的严峻考验。这场考验，让一度高估的A股市场整体估值水平持续下降，由最高的38倍动态市盈率下降到目前的25倍以下。同时，随着越来越多A股上市公司公布良好的业绩数据，市场估值的合理性也逐渐得到认同，沪深股市正逐渐向理性回归。

　　复旦大学经济学院副教授丁纯分析说，事实上，尽管受美国次贷危机等的影响，我国资本市场也出现了一些动荡。但我国经济运行的基本面没有大的变化，资本市场与国际衔接没有那么紧密。当前，我国最大的基本面就是：中国处于经济发展模式的调整期和转型期，作为推动中国经济发展的三驾马车之一的国内消费，正在蓬勃启动。“股市是实体经济的反映，是现实经济运行规律的放大。因此，在宏观经济的基本面没有动摇的情况下，股市的根基也不会发生动摇。”丁纯说。

　　“正是在这样的市场背景下，此次四只股票型基金先后开闸放行，在为股市温和注入资金活水的同时，也有利于新基金的长远布局和促进资本市场的长期稳健运行。”徐文元表示。

　　新华社记者 黄庭钧

　　（编辑：kaizoo）

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