A股波动增加 专家建议适度下调预期投资回报率

　　【新华社上海2月18日电】（记者 潘清）2008年以来，在外部环境、资金面等多重因素的共同作用下，Ａ股市场频频出现巨幅波动。基金专家提醒，今年证券市场不确定因素增加，投资者应适度下调预期投资回报率，并更谨慎地选择投资产品。

　　海富通基金管理公司副总裁、投资总监陈洪表示，展望2008年，中国资本市场的基础没有太大变化，但由于外部经济的不确定性加大，市场会出现较大波动。

　　陈洪说，鉴于人民币升值、流动性过剩，以及奥运会即将举办、经济保持快速增长和企业效益改善等等因素，投资者有理由继续看好中国资本市场的未来发展前景。

　　但和2006年开始的单边上扬市场不同的是，2008年的市场不确定因素正在增加，从而导致市场可能出现较大波动。这些不确定因素包括：美国次债问题的进一步扩散，带来对于全球经济潜在衰退的预期；国内股市受到各种宏观调控紧缩政策的影响，经济增速和上市公司盈利增速可能会有所放缓；中国股票市场的整体估值水平相对偏高。

　　陈洪表示，由于宽幅振荡、波动剧烈，2008年的中国股市将呈现明显的热点快速转换和行业轮动的特征，与去年相比，市场热点的持续性较低，很少有行业会出现持续性的上升。在这种背景下，注重波段操作和选股，适当提高行业集中度，将帮助投资者有效提高投资收益。

　　在投资策略方面，陈洪认为，面对外部经济不确定性加大、国内宏观调控基调升温、周期类股票估值相对偏高的新形势，2008年看好估值合理、景气趋势相对明确的一些行业，以及资产注入与整体上市、奥运和节能减排等投资主题。