1月份经济数据即将揭晓宏观调控迎来节奏抉择？

　　1月PPI、CPI据本周公布

　　随着全球经济形势的急剧变化和国内罕见雪灾的影响，有关宏观调控的大局，在此种背景下如何灵活掌握其度，当前面临一定考验。

　　最近，中央高层关于要科学把握宏观调控节奏和力度的讲话，以及央行货币政策委员会委员樊纲关于宏观经济政策应相机抉择的表态，透露出宏观调控面临新情况应灵活掌握的意向，市场也开始预期宏观调控可能会有所松动。

　　市场的变化令此种预期越发强烈。一方面，房地产价格“拐点”隐现；另一方面，曾经高歌猛进的中国A股，在最近4个月的时间内，也从历史最高点6124点跌到目前的4497点（上证综指），跌幅已近三成。

　　从这些数据表象来看，相关从紧政策在发挥威力的同时，确实让市场感到了些许凉意，部分融资出现困难的企业甚至开始“喊冷”。

　　但是，考虑到当前经济运行依然处于过热区域的现实，尤其是当前流动性依旧充裕、物价依旧居高不下的情况下，宏观调控“双防”的基调难改。

　　最新的一些数据也正在说明这点。央行近日公布的最新数据显示，当前信贷反弹压力仍然很大：1月末，人民币各项贷款余额23.1万亿元，同比增长16%，增幅比去年末高0.9个百分点，比去年同期高2.2个百分点，而1月份新增人民币贷款5676亿元，与去年同期基本持平。

　　与此同时，中国海关总署的最新数据也不容乐观：今年1月份贸易顺差达194.9亿美元，同比增长22.6%。虽然这是自2007年5月以来月度贸易顺差首次低于200亿美元，但其数额依旧高于市场预期。

　　即将于本周公布的今年1月份宏观经济数据（PPI、CPI等），可能依然会呈现“高烧症状”。其中，有分析预测，1月份CPI将再创历史新高超过7%。

　　上述种种迹象显示，目前国内外经济环境虽然处于复杂多变之秋，但中国经济过热和物价持续高攀的趋势并未得到彻底控制，在经济过热和通货膨胀的双重压力之下，为避免大起大落，保持经济平稳较快发展，不宜将暂时现象当成长期趋势，放松宏观调控，而应根据发生变化了的那部分新情况，有针对性地灵活处理。

　　全球经济正在下沉？

　　美国经济正在陷入衰退、欧元区经济正在急剧放缓、日本经济恐将萎缩、印度经济高增长时代行将结束、全球某银行巨亏、全球股市暴跌……

　　最近常常见诸世界各大报端的这些坏消息，争先恐后，一个接着一个。也许，更坏的消息还会从世界各地不断传来。

　　世界主要国家和区域经济的这种糟糕状况，或许已经表明，全球经济正在下沉，至于它将走向何方，尚待进一步观察。

　　来自美国的消息显示：2月份纽约地区制造业指数重挫近21点，降至负11．7，远低于市场预期，制造业状况急剧恶化；2月份消费者信心指数降至69．6，是16年来的最低点。制造业的萎缩，消费开支的下滑，加重了市场对美国经济出现衰退的担忧。

　　来自欧元区的消息显示：德国消费疲软和法国商业库存的下滑已经导致欧元区2007年第四季度经济增长由第三季度的增长0.8%减半至0.4%。有分析认为，与美国相比，欧元区劳工市场弹性不足，政策制定者也不愿积极采取降息措施，这些因素可能导致欧元区陷入经济不景气的时期延长，甚至超过美国经济的下滑时间。

　　来自日本的消息显示：日本2007年12月工业生产成长1.4%，增幅小于预期，而制造商预期1月及2月产出将下滑，随着其工业生产的放缓以及房市投资巨幅萎缩，加上消费前景阴霾笼罩，其经济恐将萎缩。

　　来自新加坡的消息显示：因担心美国经济在今年上半年会出现衰退，新加坡政府也于日前调低对今年国内生产总值增长的预测，将增幅从原先预计的4．5％至6．5％下调至4％至6％。

　　……

　　这一切，起源于美国次贷危机，并迅速扩散，进而冲击到世界金融稳定和经济发展。但这实际上并不是一场“次贷”危机，更不应将全球经济衰退归结于此，在其背后，应有更为深刻的经济背景，其中，全球经济严重失衡以及随之而来的无序调整，可能扮演了非常重要的角色。