经济数据利空债市 后市或继续盘整

　　本周是春节假期后的第一周，由于受到一系列不利经济数据的影响，债市在节后未能延续节前的涨势，有所盘整。

　　交易所国债指数在本周的三个交易日里连续下跌，首个交易日一度触及112.84的历史新高点，但随后下跌，周四的跌幅有所扩大，达到了0.16%，周五收盘于112.54点。本周累计下跌了0.2%。

　　银行间债券市场本周则基本保持平稳。资金面的充裕继续推动短期券成交活跃，利率继续下滑，其中短期融资券和短期央票仍受到市场追捧。中长期券则以盘整为主，抛盘有所增加。

　　由于1月份的经济数据将陆续于近期公布，对于数据的预期成为目前影响市场的敏感因素。目前市场传言1月份CPI可能要达到7.1%，刷新去年的最高纪录，这给当前的市场带来利空影响。

　　分析人士表示，这些数据显示出1月份商业银行信贷投放仍然偏快，经济增长仍呈过热迹象，而通胀压力也继续加大，在这样的形势下，预计紧缩性的政策取向短期内不会发生转变，这使得此前市场本有所缓解的紧缩预期又有所加强。在这种情况下，预计债券后市短期内会继续保持回调盘整态势。

　　由于央行前期连续投放资金，在如此大力度的回笼下市场资金面仍呈宽裕态势。本周银行间市场回购加权平均利率为2.4261%，与上周2.6425%相比下跌了0.2164个百分点。

　　分析人士表示，一方面，一季度仍有约8400亿元的资金到期，另外，中国海关日前公布的1月份的贸易顺差达到了195亿美元，显示外汇占款仍在不断增长，因此预计央行未来仍将保持较大力度的公开市场操作，同时存款准备金率再度上调的可能性也依然存在。