拓日新能：家族“太阳”人民币升值增出口成本

　　1999年1月，陈五奎配偶李粉莉投资的公司以25万元的价格受让了一批旧太阳能生产设备。如今，在此基础上发展起来的拓日新能（002218.SZ）已经成为一家集研发、生产、销售非晶硅、单晶硅、多晶硅太阳能电池芯片、太阳能电池组件以及太阳能电池应用产品为一体的高新技术企业，2004~2006 年连续三年非晶硅太阳能电池出口量居全国第一位。

　　家族控股

　　陈五奎本人、陈五奎之妻李粉莉、陈五奎之女陈琛三人在本次发行前控制拓日新能95.39%的股权。

　　发行前，拓日新能总股本1.2亿股，发行4000万股后，陈氏三口之家后仍将控制拓日系能71.25%的股份，仍为实际控制人。

　　按照发行价10.79元计算，陈氏家族目前所持股份价值12.35亿元，假设其上市后股价上涨100%，市价将接近25亿元。如果按照目前某些券商给出的40元的价格定位，陈氏家族的股权价值45亿元。

　　拓日新能的产品结构中，非晶硅太阳能电池及其应用产品是主导，约占全部产品的80%左右。

　　国元证券认为，拓日新能已经在非晶硅太阳能领域具备了相对竞争优势，今后一段时间，仍然会以非晶硅太阳能电池及其应用产品为主导。

　　拓日新能拥有完整产业链。平安证券认为，完整齐备的产业链使公司可以迅速有效地向市场提供所需的产品，产品成本得以降低，质量也可以得到有效控制。目前拓日新能使用的生产设备自制化程度高达70％以上，节省80%设备成本。

　　本币升值增加损失

　　在全球51个国家和地区，都有拓日新能的客户，不过人民币不断升值，拓日新能的汇兑损失压力也在加大。

　　拓日新能进口原材料货物价值较低，而产成品80%以上出口外销， 2004 年至2007 年二季度出口收入占主营业务收入的比例分别为66.73%、83.22%、83.65%、87.06%。随着人民币不断升值，导致汇兑损益波动较大，2004 年至2007 年二季度汇兑损失分别为5.79 万元、33.74 万元、42.31 万元、20.81 万元。

　　拓日新能称，人民币不断升值将对出口产品的市场竞争力和盈利能力产生不利的影响，这种影响将随出口规模不断增加越来越突出。

　　因为市场在外，拓日新能也受到进口国政府的政策影响。光伏发电市场现阶段仍然是一个政策性很强的市场，一旦进口国政府对太阳能电池产品的贸易政策或产业政策发生变化，或者取消、降低对光伏发电的补贴措施，将影响到国际市场对光伏发电产品的需求，进而影响到拓日新能主营业务的发展。