沪指收绿迎鼠年

　　春节前最后一个交易日，A股市场接受了本月最为残酷的限售股解禁“大考”，包括中国石油和兴业银行在内的7家公司1600亿元限售股昨日集中解禁。受此影响，股指以绿盘告别猪年，上证指数收于4599.70点，下跌1.55%.

　　多数券商和基金对持后市谨慎乐观态度，随着外围市场影响A股的因素在减弱，限售股解禁固然考验市场的资金面，但国内政策面变化和宏观调控放宽的预期将影响下一阶段的股市走势。

　　限售股解禁抑制反弹

　　机构人士认为，节前最后一个交易日以小幅下跌告终，主要有两个原因，一是昨日以中石油、兴业银行等为首的7家上市公司逾1600亿资金规模限售股解禁，使得市场资金偏紧，造成大盘反弹力度明显减弱。二是美股市场周一低收，港股市场以跌势为主。权重股H股下跌，传递到A股使得权重股昨日走势较弱。而两解禁巨头兴业银行和中国石油的走势截然不同，兴业银行逆势大幅飘红，收涨3.54%；但中国石油则一路探低，一度大跌逾7%，收跌6.37%，换手率0.53%.

　　对于中石油和兴业银行的迥异走势，银河证券股票策略研究员李锋认为，中石油解禁的压力对市场的影响还是比较明显的，但从限售股首日上市的交易情况来看，买卖双方的量都比较大，说明机构并非一味看空中石油，市场对中石油的看法趋于理性。但毕竟解禁的规模较大，对2月份市场反弹有明显的抑制作用。

　　对限售股解禁有深入研究的西南证券市场策略研究员张刚则认为，机构减持中石油的可能性还是比较大的。他认为，中石油A股和H股的差价较大，H股更具吸引力。目前，中石油A股的价格为24.90元，而H股的股价仅为12元左右，价格相差一倍。

　　对于限售股解禁，张刚认为要区别看待，如此次中石油解禁的主要为网下配售的锁定期3个月的机构投资者，而兴业银行解禁的32.79亿限售流通股为首次公开发行时向战略投资者配售的股份以及发行前配售的部分股份，战略投资者减持的可能性不大。因此，中石油低开低走，而兴业银行则低开高走。

　　基金经理认为，中石油的成长性弱于兴业银行。因此对于是否买入中石油，一基金经理表示还在观望，近期仍然不看好中石油。受市场对其信心不足的影响，中石油昨日走势几乎把周一的大涨获利吞没。另一私募基金经理明确表示，兴业银行在其的股票池中，其价值成长性大于中石油。

　　2月解禁潮冲击大盘

　　从整个2月份来看，限售股解禁的规模将达到60亿股。大非涉及将近60亿股。进入2月以来，首先登场的是9.09亿股大秦铁路限售股，昨日则是中国石油解禁10亿股和兴业银行解禁的32.79亿股，随后还有中国国航、招商银行逾15亿股限售股解禁潮。张刚认为，2月份是权重股解禁的高峰期，大盘压力较大。

　　广州万隆认为，为了避开大非的抛售压力，主流资金可能提前降低了核心蓝筹的配置。事实上，从盘面来看，核心蓝筹板块正是近期大市下跌的主要力量。从中短期来看，市场在渐渐消化2月的解禁压力后，将有几个月的喘息期。但从中长期来看，限售股的解禁压力将成为左右大市的重要因素之一。

　　也就是说，大股东的意愿将对A股的长期走势有重要影响。

　　调控政策仍是主因

　　对于昨日中石油、兴业银行等7家上市公司逾1600亿的解禁规模。广发证券宏观投资策略分析师武幼辉认为，昨日是春节前的最后一个交易日，在解禁的压力下希望有资金流入是不现实的。

　　不过，武幼辉表示，限售股解禁只是影响市场一个因素而已，一季度影响大盘的主因仍将是国内的宏观调控政策。他认为，2月份外围环境逐步好转，再次出现大调整的可能性不大，市场的影响因素已由外部转向内部，而国内的宏观调控将决定市场走势。

　　而申万巴黎基金研究总监吕晓峰对记者表示，总体而言市场下跌的风险不大，春节后是反转还是反弹，更多的取决于证监会批准新基金发行政策的持续性和宏观调控政策是否明显放松。目前来看，市场反弹的概率更大一些。

　　本报记者 万勇 王梅丽

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