基金一周大事评

　　四季报披露仅9家盈利

　　事件：统计数据表明，四季度340多只基金中有215只净利润为负，亏损面超过60%，共有20余只基金亏损额超过10亿元，亏损额最多的基金亏损了32亿元。这是2005年6月底至今基金首次出现季度整体亏损。

　　点评：股票混合型基金四季度的净值增长简单平均为-2.18%，而各基金的业绩比较标准收益简单平均为-2.49%，高于业绩比较标准0.31个百分点。股票混合型基金标准差为1.57%，而比较标准的标准差为1.49%，高于业绩比较标准0.08个百分点。这说明虽然股票混合型基金四季度净值增长出现小幅下滑，但平均来看仍然战胜了业绩比较标准。

　　开基净值再度严重“缩水”

　　指数型损失惨重

　　点评：根据我们的实证研究表明，在震荡市和熊市中，主动型基金业绩明显好于被动型基金，而在单边牛市中，被动投资表现较好。基于目前市场环境，长线投资者可以持有主动型基金，而对于有能力判断市场走势的投资者可以投资部分ETF用于波段操作。

　　12只债基暂停申购

　　点评：自去年四季度开始，基民们也开始弃“股”投“债”，致使债券型基金也开始频频暂停申购。另一方面，股市连续走低，使得在通货膨胀情况下苦无出路的资金，开始涌向债券型基金，导致债券型基金申购情况火爆。这两方面原因导致了债券基金规模的不断扩大，而不断扩大的规模在某种程度上不利于基金运作，同时也有可能对以前的基金份额持有者的收益存在摊薄的可能，因此债券基金纷纷暂停申购。