大盘还将振荡缩量探底

　　本报讯（记者 杜雅文）A股暴跌之后终于昨日略有暖意。昨日，南方基金首席策略分析师王炫认为，大盘跌破4500点之后并没有明显的抄底资金介入，市场观望气氛浓厚，预计大盘还有一个振荡缩量探底的过程。市场如要真正重新回到上升轨道，还有待2、3季度美国经济走势的明朗。A股单边上扬的牛市今年可能暂告一段落，波动将加大。

　　王炫认为，虽然未来可能受到美经济减缓影响，但中国经济减缓到内在增长率以下的可能性较小。目前市场下跌是在高估值压力下，对部分不确定性的提前放大反应，短期有恐慌情绪。随着估值压力释放，沪深300成份股2008年估值已在24倍左右，对于沪深300这样的篮筹公司群体，这种估值不算太高估。

　　短期来看，市场寻求反弹失败，表明大盘走势仍难摆脱前期股指暴跌的阴影，有继续往下探底寻求支撑的要求。在权重股连续调整的同时，题材股也放弃抵抗，大盘跌破4500点之后并没有明显的抄底资金介入，市场观望气氛浓厚，预计大盘还有一个振荡缩量探底的过程。但要真正重新回到上升轨道，还有待2、3季度美国经济走势的明朗。

　　总之，A股单边上扬的牛市今年可能暂告一段落，波动将加大，阶段性和结构性机会显得更为重要。他认为应长短结合，相机抉择。一些中长期的选股原则和行业配置主线基本不变；控制风险，设定估值底线，适度参与主题投资和板块热点，结合仓位控制、时点选择和轮动操作，追求风险匹配下的超额收益。