国际油价中期上行压力重重

　　本报讯 （文／表记者陈芳）上周前三个交易日，国际油价在对美国经济的忧虑情绪以及全球股灾的打压下继续前两周的下行趋势，上周三结算价一度探至3个月低点。上周四，美国大幅降息以及经济刺激方案的效应开始显现，加上股市早于期货市场回暖，国际油价上涨超过2美元，上周五则继续扩大涨势。分析师认为，国际油价恢复单边上扬行情的可能性不大，但这一波小幅反弹还将继续。

　　上周五，纽约商业期货交易所（NYMEX）3月原油期货较周四继续上涨1.45％，结算价报90.71美元，盘中最高达到91.38美元/桶；ICE布兰特3月原油上涨1.83美元至每桶90.90美元，涨幅达到2.05％。

　　经济刺激方案效果初显

　　国际油价在2008年的第一个交易日强势攀上100美元大关，但随后因为美国就业、零售销售、房地产市场等经济数据持续恶化，加上四季报的披露显示出次级抵押贷款危机造成的影响远远超过之前投资者的预期，花旗集团以及美林集团因受次贷危机的影响第四季度创纪录地出现双双接近100亿美元的亏损。至此，本以为业已平息的次贷危机阴云再一次笼罩金融市场，上周一欧洲及亚洲市场出现股灾，国际油价在上周三达到3个月低点。

　　因害怕股灾蔓延至美国，美联储在上周二宣布提前大幅降息；上周四美国国会宣布了高达1500亿美元的经济刺激方案的具体措施。金融市场随即大幅反弹，国际油价上周四上涨超过2美元，上周五继续扩大涨幅。

　　“短期来说，在美国政府的努力下，目前市场投资者对美国经济的担忧情绪已有所降低，加上前期跌幅过深，国际油价可能出现一波反弹。”江南期货资深分析师付春江表示，“反弹的高点可能达到95美元/桶左右”。

　　供应有望增加

　　中长期走势依然不明朗。美国政府对经济刺激政策的效果还需要一定时间来显现，分析师认为可能还需要更多的后续政策的支撑。在美国经济没有根本转变之前油价难以恢复前期的单边上扬行情，未来较长的一段时间内还要继续密切关注美国经济数据。

　　而原油期货市场上基金持仓数据则显示基金做多热情大大减弱。根据美国商品与期货交易委员会（CFTC)公布的原油期货市场持仓数据，截至1月22日的当周基金投资者在原油期货市场上减持多单，增持空单。基金净多头连续第二周下降，且降幅达到 4.5万手至37142手。多单持有量大减2.7万手至20万手，空单持有量则增加约2万手至16万手。基金是原油期货市场最主要的投机力量，对油价的走势影响深远，基金做多热情的缺乏可能导致国际油价难以上行。

　　从原油的供需情况看，供应有望增加，而需求却因为美国经济的不景气而有所减少。根据咨询机构OilMovements分析师的预估，截至2月4日的四周，包括安哥拉和厄瓜多尔在内的OPEC原油出产国的出口将增加10万桶/日至2439万桶/日，高于截至1月12日四周的2429万桶/日。OPEC成员国原油出口的增加直接造成了美国原油库存连续两个星期大增，前一周增加430万桶，而最近的一周又增加230万桶。库存的增加使得OPEC不得不放慢出口速度，分析师预期，2月2日至9日的一周间OPEC原油出口将下滑29万桶/日。此外，一些市场人士还盼望OPEC在2月初的产量会议上宣布增产。而一旦产量增加将给处于下行趋势中的油价造成进一步的打压。