黄金期货更需理性投资

　　黄金期货更需理性投资

　　本报记者 栾璐报道

　　一个全新的期货品种上市。

　　1月9日，黄金期货正式开市，交投相当活跃，而持仓量也与日俱增。

　　尽管如此，黄金期货本身作为期货品种，其内涵的风险显然不可小觑。在专家看来，由于套期保值、保证金交易、双边套利特点的存在，黄金期货投资是一种有别于股票投资的产品。因此，投资者切不可以操作股票的心态来投资黄金期货，应该在规避风险的前提下灵活做多或做空。

　　投资策略需加强

　　实际上，投资黄金期货存在不少学问，这首先体现在了期货品种的放大效应。由于期货产品的杠杆效应，以目前国内约200元／克的金价，保证金比例为7%来计算，再加上期货公司追加的3%左右的保证金，其保证金最低将达到10%。

　　如果投资者投入2万元，就可交易价值20万元的1000克黄金，若金价每克上涨1元，就可获得1000元盈利，收益被放大了近9倍。

　　然而如果金价下跌10%，则投入的本钱也将几乎全部亏损。所以，在投资黄金期货时的仓位控制就显得尤为重要了。

　　“一定不要满仓操作，如果有100万，只要拿20万出来投资黄金期货就可以了。”金鹏期货副总经理喻猛国强调。

　　而对投资者而言，除了控制仓位外，也需要善于利用双边套利。

　　与其他商品期货品种一样，黄金期货其实也存在着双边套利的投资机会。喻猛国指出，如果投资者在230元买进了看涨合约以后，在228元的时候能够及时止损卖出，同时在228元的价位反手做空，当黄金期货下跌到226元，他就已经把前面的亏损补了回来，如果继续下跌，还能赚钱。“这是一种短期投资的机会。”喻猛国说。

　　借助机构产品

　　当然，对于缺乏专业性的散户投资者来说，最好的选择还是借助机构的力量。

　　随着今后该期货品种运行的日趋成熟，越来越多的金融机构如商业银行、投资银行、基金，以及信托公司等都会参与到与黄金期货相关的产品设计和套期保值业务之中，“黄金期货肯定会成为他们投资组合的重要组成部分，这无论是从其自身资产配置，还是风险管理控制的角度来看。”中国国际期货总经理马文胜说。

　　这种机会被嗅觉灵敏的商业银行首先抓住。民生银行2007年10月推出的“黄金期货稳健投资”属于保本型，标的是纽约商品交易所黄金期货价格，期限1年，最高预期收益率10.5%。

　　这款产品属于保本结构性理财产品，参与的投资者没有本金亏损风险。根据其设计，只要黄金市场未出现大幅下挫，投资者可获得高于同期活期存款利率的收益率。

　　而曾发行了多款争取私募基金的信托公司也不甘落后。国投信托1月初推出一款新品，组合投资包括现货上海黄金交易所的黄金及保证金交易品种。该品种属于结构性产品，优先级投资者除可获得6%的年预期收益外，还可分享超额收益的25%。

　　此外，1月8日交通银行与金瑞期货经纪有限公司签约，率先推出个人黄金期货投资业务——“玖玖金—个人黄金期货投资”。据了解，持有交行太平洋借记卡的客户，便可到金瑞期货网点办理个人黄金期货投资业务。记者栾璐摄影

　　【责任编辑 张秦宁】