2008～2009年：高位震荡之年

　　上周，我制定的投资策略是不破30周均线继续中线持仓，跌破30周均线清仓。这一策略回避了后面的大跌，对中线资金起到了较好的保护作用。

　　个人投资者，最重要的是分清长中短线，按照长中短线来分配好资金。不同性质的资金，在不同点位入市。而入市的基础，除了技术性的因素之外，还有对大势的判断。

　　我的第一个判断是，2008、2009年的A股市场，是一个高位调整震荡的格局。震荡的幅度在6000点到4000点，向上的极限位不太好说，向下的极限位是3200～3500点。

　　第二个判断是，2008年，大盘蓝筹股只有一次中线机会，而题材股在2008～2009年机会较多。特别是有创投题材、并购题材、整体上市题材的股票，有两到三次的机会。

　　第三个判断是，2009年9～12月，大盘蓝筹股将迎来一次较好的上涨机会。

　　作出第一个判断的原因主要有：

　　第一点是，美国、欧洲、日本经济将陷入衰退。从股指上看，日股已经跌破了所有重要的技术支撑均线。欧洲股指比美股先见顶，三大股指均已跌破这轮牛市以来的上升通道。美国道指也已做了一个大型的头肩顶，时间跨度达10个月，这个头肩顶的最小量度跌幅在10631点，而美国股指的长期上涨趋势线为120月均线，目前在10397点一线。这条均线是生命线，一旦跌破，全球各主要国家的股市将陷入大崩溃之中。

　　第二点是，内地经济受到越来越严厉的宏观调控影响，2008年投资增速将降低，而消费受到各种调控的影响，一时又难以大幅提速。因此，2008年，中国经济增速将下滑。

　　第三点，政府的态度是严控股市和楼市泡沫，这将从根本上抑制两市的炒作。

　　第四点，两市平均市盈率在历史高位。

　　第五点，两市目前的交易成本太高，还有开设创业板、巨额融资等。印花税、佣金全年五六千亿元，可能高于全部上市公司净利润，两市一年融资又要七八千亿元。新入市的资金一旦小于抽离市场的资金，前面的正循环就没法进行下去了。

　　而从技术上来看，2007年10月16日以来，上证指数从6124点调整到上周最低4510点，呈ABC三浪调整形态。上证指数早在2007年11月下旬即已经跌破了2005年以来的上升通道下轨支撑——100天均线或20周均线。只有C浪调整结束，股指才会有较好的反弹。而这是大盘蓝筹股在2009年秋天以前唯一的中线机会。

　　上证指数的中线支撑位，应该在年线附近。个人感觉，上证指数C浪的底应该在年线以下。2008年，两市一个重要的任务是，向下倒逼出印花税单边征收政策，为后面的反弹行情做好铺垫。个人认为，要做到这点，就应该跌破年线，甚至跌穿2007年“5·30”到“6·20”顶部的连线，也就是跌破4300点。

　　而作为个人投资者，我们的投资策略是，在C浪调整完毕，用40%的资金中线投资于大盘蓝筹股，40%的资金投资于创投概念的股票，20%的资金留作后备之用。

　　（作者为资深投资者）